红星美凯龙两年亏损52亿 国资入主难挽颓势。红星美凯龙曾被誉为“中国最大家居卖场”，但在易主国资两年后陷入了亏损困境。根据2024年年度报告，公司去年主营收入为78.21亿元，同比下降32.08%；归母净利润为-29.83亿元，同比下降34.61%；扣非净利润为-16.8亿元，同比下降36.77%。自2023年厦门国资建发股份以63亿元入主美凯龙以来，公司连续两年累计亏损超过50亿元，几乎抵消了之前三年的盈利总和。

在2024年年度业绩说明会上，美凯龙表示，受相关产业发展波动影响，商场和商户经营情况受到影响，导致商场出租率和租金阶段性下滑。此外，公司的多元化转型进展缓慢，新能源汽车展示销售、餐饮娱乐等新业态对营收贡献有限。无奈之下，公司选择低价出售物业来缓解资金压力。

回顾2023年，红星美凯龙实际控制人车建新因债务危机不得不通过出售股权回血。随后，厦门国资建发股份以62.86亿元现金受让红星美凯龙29.95%的股份，成为第一大股东。然而，这次并购并未如预期那样带来积极效果。2023年财报显示，公司实现营业收入115.15亿元，同比减少18.55%；归属于上市公司股东的净利润为-22.16亿元，同比减少496.78%。投资性房地产账面金额也出现了明显缩水。

美凯龙前两天发布的2024年财报显示，公司去年营收跌至78.21亿元，同比再降32.08%，归母净亏损扩大到29.83亿元。各板块均遭受冲击，自营商场租金及相关收入下降21.0%，委管商场相关收入下降幅度达28.1%。为缓解业绩深度亏损局面，红星美凯龙选择低价出售物业“回血”，但频繁出现流拍现象。例如，漳州红星美凯龙全球家居生活广场部分资产以3.23亿元价格公开拍卖，最终流拍。

业内人士认为，商业地产大环境持续遇冷以及项目本身运营困境是主要原因。虽然拍卖价格看似划算，但买方需具备后续业态重构及综合运营能力，导致接盘者望而却步。

在建发股份推动下，红星美凯龙从2023年下半年开始提出“3+星生态”发展战略，试图在坚守家居、家装、家电三大主营业务基础上，拓展新的业务领域，如汽车、餐饮、社区服务等新业态。然而，这些新业态短期内难以填补主业收入缺口。因此，公司今年初发布公告，拟豁免公司于过往作出的“不从事房地产开发”这一承诺，计划将部分项目土地及在建工程中具备可售条件的部分预售，以盘活资产，尽快回笼资金。

展望未来，美凯龙计划继续拓展新品类、新业态，深化“3+星生态”战略，大力布局M+高端家装设计中心，构建家电、家居、家装全覆盖的“10+1”立体大家居生态，并继续引入新能源汽车、时尚餐饮等业态。公司将把握政策提供的发展机会，并与战略股东合作发展。