值得玩味的是本次交易三方的关系，其中中国人寿是远洋集团的第一大股东，持有公司29.59%股权；太古地产则是远洋集团多年的合作伙伴，双方自2007年起便建立起联系，先后在北京、上海、成都、广州、西安等城市合作过项目，此次出售的北京颐堤港二期正是双方的合作项目之一。

据此有观点认为，在大股东等支持下，本次转让相当于远洋集团以持有的颐堤港二期为“抵押”，获取了一笔40亿元的长期融资。

远洋集团也坦言，颐堤港二期为大有前景的发展项目，本次交易可带来大量现金流入并解除出资义务，公司未来也可重新参与颐堤港二期项目。“符合公司及股东的整体利益。”

而对于本次交易所得款项的用途，远洋集团表示将用于偿付优先级债务及必要的支付义务。据公司2023年年报披露，截至报告期末，公司流动资产总额约1460.14亿元，流动负债总额约1544.65亿元，资产负债率达89.92%。

截至2023年底，远洋集团的借款总额达到961.4亿元，其中一年内及一至两年内需偿还的借款合计约807.8亿元，而公司的现金及现金等价物仅19.9亿元，公司偿债压力严峻。

不仅如此，远洋集团还有三笔债券本金及利息需兑付，合计约84.2亿元，其中已到期未偿还约64.2亿元，另有一笔本金为20亿元的债券将于2025年到期。

此外，去年9月，远洋集团还曾宣布对其境外债务进行整体重组。但截至今年6月7日，重组仍在进行中，远洋集团现已暂停支付所有境外债务。

面对如此严峻的流动性压力，最快速有效的“造血”方式无疑是变卖资产，颐堤港二期作为公司现有的优质项目之一，自然也被摆上了货架。

但出售颐堤港二期并非一笔赚钱的买卖，远洋集团在出售事项中明确，本次出售事项预计录得未经审核亏损约17.63亿元。远洋集团亦表示此乃无奈之举，并坦言“公司面临重大流动性压力，难以通过惯常渠道取得融资。”

公开信息显示，颐堤港二期项目位于北京市朝阳区酒仙桥地区，是颐堤港一期的扩建项目，于2020年底立项，由太古地产和远洋集团分别以旗下附属公司形式出资33.25亿元和61.65亿元，分别持有该扩建项目35%及64.79%的权益。

图源：北京规划建设前沿

根据项目规划，颐堤港二期将开发为旗舰级商业综合大厦，包括一座购物商场、多座办公楼和一家酒店，预期不含停车场的总楼面面积约39.36万平方米，预计总投资额达230亿元。目前颐堤港二期处于建设阶段，预计将于2025年至2026年完成。

前述交易公告指出，远洋集团在为颐堤港二期提供开发资金方面遇到极大困难。截至2024年4月30日，远洋集团已对该项目出资约63亿元，只要其仍为目标公司的股东，预期颐堤港二期总投资额中很大一部分资金仍将由远洋集团出资，并且短期内不会带来任何现金回报。

值得注意的是，颐堤港二期是一个以办公为主的综合发展项目，预期将由目标公司持有作长期投资用途，未来现金流入将主要来自物业的租金收入。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜陈伟纳）