腾讯音乐计划以约207亿人民币全资收购喜马拉雅。这一举动在喜马拉雅多次冲击IPO未果、业绩不佳的情况下尤为引人注目。腾讯音乐希望通过此次收购，弥补其在非音乐内容方面的不足，进一步巩固其在长音频领域的领先地位。

6月10日晚间，腾讯音乐发布公告称，公司已与喜马拉雅及其他相关方签署并购协议及计划。交易完成后，喜马拉雅将成为腾讯音乐的全资子公司。为完成此次全资收购，腾讯音乐将支付12.60亿美元现金，并增发不超过其总股本5.1986%的A类普通股，同时为喜马拉雅创始股东额外增发不超过总股本0.37%的A类普通股作为激励。根据腾讯音乐6月10日美股收盘价计算，此次交易总金额达28.84亿美元，约合207.36亿人民币。

尽管喜马拉雅在过去五年累计亏损高达31.66亿元，且负债总额远高于资产总额，但腾讯音乐仍愿意斥巨资进行收购。回顾腾讯音乐的发展历程，并购扩张是其重要策略之一。早在2020年，腾讯音乐便曾斥资27亿元全资收购“懒人听书”，旨在填补“非音乐内容”的短板。若此次成功收购喜马拉雅，腾讯音乐有望成为长音频市场的新龙头。

对于此次交易，喜马拉雅联合创始人陈小雨、余建军在内部信中表示，与其单打独斗，不如共享资源、共同研发，将精力集中于提升用户体验与创作者收益。他们强调携手能走得更远、更稳。同时，喜马拉雅承诺，交易后公司将保持现有品牌不变、现有产品独立运营不变、核心管理团队不变、公司战略发展方向不变。

喜马拉雅自成立以来经历了12轮融资，获得过腾讯、百度、小米、索尼等战略投资者的青睐，也得到了美国泛大西洋投资集团、高盛、普华资本等财务投资者的投资，合计融资额近百亿元。然而，喜马拉雅的上市之路屡屡碰壁。2021年5月，该公司寻求美股上市，仅4个月后就撤回了申请，随后又在2021年至2022年间两次向港交所递交IPO申请并更新招股书。2024年4月，喜马拉雅第四次提交招股书，但截至当前仍未取得进展。

此次卖身腾讯至少给了喜马拉雅投资者退出的通道。IPO前，兴旺投资持有喜马拉雅10.72%的股份，是最大的外部投资者，其次是挚信资本持股9.94%。腾讯子公司意向架构投资持股以及控股公司阅文集团共持股8.38%。以当前交易总金额来计算，兴旺投资或将获得3.09亿美元的现金及腾讯音乐股权，而“腾讯系”或将获得2.42亿美元的现金及腾讯音乐股权。

喜马拉雅曾风光无限，用户数量从2013年的1000万飙升到2014年底的1个亿。据招股书显示，2021年至2023年，喜马拉雅的平均月活跃用户数分别为2.67亿人、2.91亿人和3.02亿人，成为中国最大的在线音频平台。然而，随着短视频、直播等新内容形态的崛起，喜马拉雅面临巨大挑战。2023年短视频用户日均使用时长增至152分钟，而有声平台仅58分钟。此外，喜马拉雅还要面对同行业公司的激烈竞争。

腾讯音乐对喜马拉雅所在的长音频行业布局已久。2015年，企鹅FM上线；2020年，腾讯音乐首次对外发布长音频战略，推出首款长音频产品“酷我畅听”，并投入数亿资源“挖角”喜马拉雅头部主播。2021年，腾讯音乐斥资27亿元收购了知名音频平台懒人听书。尽管喜马拉雅面临挑战，腾讯音乐仍斥巨资将其收编，既是其通过并购整合扩张版图的战略延续，也是对长音频市场话语权的强势争夺。