这是一首思乡之作，大致作于宋神宗熙宁九年（1076年）暮春。熙宁七年（1074年）秋，苏轼由杭州移守密州（今山东诸城）。次年八月，他命人修葺城北旧台，并由其弟苏辙题名“超然”，取《老子》“虽有荣观，燕处超然”之义。熙宁九年（1076年）暮春，苏轼登超然台，眺望春色烟雨，触动了对杭州的思念，于是作此词。

词的上片描写暮春时节的景色。“风细柳斜斜”句点明春的特征，“半壕春水一城花，烟雨暗千家”是作者登高所见。作者登上超然台，远远望去，只见护城河水半满，蜿蜒地迤逦开来；城内开满了缤纷的春花，零零星星地点缀着千家万户。有了春水、春花，若没有了雨的参与，这个春天就略显单调乏味了。果然，歇拍处，作者结以“烟雨暗千家”，将烟雨笼罩下的春城点染得十分美丽，呈现出一派祥和的景象。

“烟雨”时常和江南连在一起，而此时的作者身在密州，看到如此熟悉的风物，难免产生对杭州的怀念。“烟雨暗千家”，一个“暗”字，极写烟雨之迷蒙，给人以恍惚迷离之感。且从整体来看，“烟雨暗千家”的画面是静止的，然而从细处观察，雨又是呈动态的；因此，画面静中寓动，韵味十足。

词的下片触景生情。“寒食后，酒醒却咨嗟”，进一步点明登临时间。寒食节在清明前两日，从这天起，要禁火三天。寒食节过后是清明，可以另起新火，煮新茶。然而清明正是回家扫墓的时候，作者有家难回，唯有不绝如缕的思乡之情。“休对故人思故国，且将新火试新茶”，意即不要在老朋友面前思念家乡了，那样只能徒增离愁，不如点起新火煮一杯新茶吧。这两句写作者为摆脱思乡之苦，借煮茶来自我排遣，既隐含着难以解脱的苦闷，又表现出词人善于自我排遣的旷达心胸。

末句“诗酒趁年华”，进一步表明必须超然物外，忘却尘世间一切，而抓紧时机，借诗酒以自娱。“年华”，指好时光，与开头所说“春未老”相应合。全词所写，紧紧围绕着“超然”二字，至此，进入了“超然”的最高境界。这一境界，便是苏轼在密州时期心境与词境的具体体现。