王冰冰，30岁，居住在北京，家庭条件优渥。她计划生孩子并寻找合适的月子中心。咨询了北京的几家圣贝拉月子中心后，了解到28天的悦己套餐18.88万起、经典套餐22.88万起、别致套餐和女王套餐分别为28.88万和38.88万起。部分门店的最高定价高达116.88万。最终，她选择了28.88万档位的套餐，表示自己还是有点穷。

圣贝拉月子中心被称为“月子界爱马仕”，其创始人向华是牛津学霸，有7年投行工作经验，曾参与国内大部分私立医院上市IPO、门诊并购。联合创始人林宛颐拥有大众传媒及公共关系双硕士学位，曾是多个时尚集团的公关总监。圣贝拉的客户群体包括戚薇、吉娜等明星，这些名人效应吸引了更多高端客户。圣贝拉的环境和服务也备受推崇，首家门店位于杭州柏悦酒店，采用轻资产模式，与五星级酒店合作。圣贝拉的服务周到，提供24小时护士一对一照护，还有护理长、管家等提供日常服务。此外，圣贝拉还注重艺术疗养，提供音乐、电影、艺史赏析等活动，帮助产妇缓解产后抑郁。

尽管圣贝拉定位高端且客单价高，但公司并未实现盈利。2022年至2024年，圣贝拉分别实现营收4.7亿元、5.6亿元和8亿元，但净利润分别为-4.1亿元、-2.4亿元和-5.4亿元。高额的酒店租赁成本和人力成本是主要原因。圣贝拉的租赁成本占收入的四分之一，人力成本也相当高昂。此外，圣贝拉在营销上投入巨大，每年花费数千万元用于广告开支。圣贝拉的毛利率仅为31.8%，护城河不深，易被竞争对手复制。

圣贝拉还面临获客难和规模化难的问题。中国的新生儿数量逐年下降，从2018年的1523万下降到2024年的950万人。生育是一锤子买卖，具有“客单价高但低频”的消费属性。圣贝拉为了吸引更多高端客户，在宣传中存在虚假成分，如声称早期团队研发的培训教材获得美国认证协会（ACI）认证，但后来被央视揭露ACI在美国仅是一家普通培训公司。圣贝拉还因虚假宣传和不正当竞争多次受到处罚。

面对困境，圣贝拉通过多元化破局，收购了广禾堂和S-bra等品牌，拓展护理服务生态。然而，生育率下降和中高产家庭消费观的谨慎使得圣贝拉的未来发展充满挑战。如何在成本与盈利、调性与规模之间取得平衡，将是圣贝拉面临的难题。