蔚来能重回第一梯队吗？

「挑战面前，蔚来必须加快脚步」

在一季度销售淡季褪去之后，中国车市再度疯狂竞技，战事卷土重来。

中国车企已经深刻意识到，要么“价格内卷”，要么“价值加倍”，总有一种情绪价值到位，才能在残酷竞技场存活下来。只有找准节奏，玩家才能积蓄势能，满弓待发。

在价格与价值的体系坐标中，蔚来无疑选择了后者。

今年以来，蔚来进入了“战时戒备”状态，内部掀起改革风暴，收缩资源，提升经营效率，同时着力爆款产品，拼命卖车。

智能电动行政旗舰ET9、智能电动全能SUV新ES6、智能电动轿跑SUV新EC6、智能电动中型轿跑新ET5、智能电动旅行车新ET5T陆续上市交付、神玑NX9031芯片量产上车、蔚来世界模型NWM开启推送。

在产品和技术的联合出击下，蔚来正在斩获回报：不仅销量重回正轨，公司也发出了明确的触底反弹信号。

5月销量中，蔚来交付新车 23,231 台，同比增长 13.1%。更值得关注的是，蔚来品牌交付新车 13,270 台；乐道品牌销量回温明显，交付新车 6,281 台，环比增长 42.8%，站稳细分市场 TOP 3。firefly 萤火虫品牌首个完整交付月交付新车 3,680 台。

在“蔚乐萤”三品牌销量支撑下，蔚来公司已累计交付新车超过76万台。

「5566完成切换，蔚来脱壳」

“5566”一直是支撑蔚来销量的中流砥柱。今年5月中下旬，蔚来新ES6、新EC6、新ET5和新ET5T四款主力车型迎来集体换代。这吸引了大量用户关注，蔚来不少门店因此客流涌动。

原因很简单。蔚来新款“5566”在保持了价格体系不变的前提下，给出了堪比“换代”的产品焕新力度。

蔚来新ES6、新EC6整体有40%硬件焕新以及200多项标配，其中不乏诸多来自于旗舰车型ET9的技术赋能。新ES6、新EC6是蔚来在30万以上高端纯电市场的拳头产品。

根据蔚来数据，2024年至今，在30万元以上高端纯电SUV市场中，蔚来6系SUV的市场份额占到了49%，相当于市场每卖出两台高端纯电SUV，就有一台蔚来6系SUV。

在旗舰车型ET9技术下放后，蔚来新ES6、新EC6能持续用产品力与价值，稳固市场。

新ET5和新ET5T同样如此，甚至力度更甚。分别作为中国30万级豪华轿跑市场代表、全球豪华旅行车标杆的两款车型，有超500项零部件升级，焕新率高达45%。

横屏的中控大屏、高清18.8英寸的W-HUD，CDC连续阻尼控制系统、舒适座椅、跑山模式、神玑NX9031芯片、世界模型NWM等，都是蔚来“听劝”后，奉上的诚意之作。

自上市以来，ET5/ET5T两款车型已经累计交付超过17万辆。此次中期改款后，蔚来双5车型的生命力显然更旺盛。

除此之外，蔚来子品牌乐道的销量也在回暖。近期，20-30万区间的纯电SUV新品销量都在下降，但乐道L60的销量连续数周销量回升到1500台左右。

数据显示，5月乐道品牌交付新车6,281台，环比增长42.8%，站稳细分市场TOP3。

乐道脚跟站稳，原因也不难理解：用户对乐道L60的热情回归。

本质上还是发现并认可了L60的产品力。作为一款家庭主流SUV，乐道L60在低能耗、空间舒适、车内收纳等刚需痛点，甚至52L大冰箱等细节方面，乐道L60都有足够优秀的表现。

随着近期的一系列调整，乐道正在拨离纷扰因素，呈现出更清晰与坚定的产品力。下半年，智能大空间旗舰SUV乐道L90以及乐道品牌的第三款产品L80有望迅速投入市场战斗，更全面地满足不同用户的需求。

firefly萤火虫在首个完整月给出了3,680台的交付成绩，说明firefly萤火虫现在的打法，有机会瓦解老牌玩家宝马MINI、奔驰Smart构筑的高端小车价值体系，重新定义国内高端小车的市场游戏规则。

“蔚乐萤”三大品牌的一步一印，都在为公司提供提供后劲更足的复苏动能，朝着今年既定目标进发，积小胜为大胜。

「爬出谷底，蔚来有望触底反弹」

然而，2025年的中国车市，的确更加云波诡谲，价格战线高度紧绷。车企稍一放松，就有可能被甩在身后。高速奔跑，注定是中国车企2025年的底色。

而蔚来虽然曙光初现，但在行业高度内卷的大潮面前，也无法放缓脚步。在真正的触底反弹前，蔚来或许还有一些现实的艰难时刻。

可以预见的是，蔚来即将发布的2025第一季度财报，挑战就不小。

首先是研发方面。2024年蔚来全年研发投入超130亿元，而蔚来今年9款新车普遍在第二季度才正式上市交付，因此蔚来大概率一季度投入还会保持过往的高投入水准线。

其次，是对子品牌乐道的投入。4月以来，蔚来虽然重新评估了对乐道的资源投入，并且大刀阔斧地整合了研发、营销、用户服务等业务，但在销售侧，乐道仍然保持独立体系。

至少在今年一季度，乐道还在进行渠道铺设。而这种重资产项目，需要不菲的前置投入。蔚来账面数字也可能因此承压。

此外，受春节等假期的因素影响，一季度往往是中国车市传统的消费淡季，加之蔚来主销车型面料面临产品切换，一季度销量经历严峻挑战。三重压力叠加下，蔚来2025第一季度财报大概率还是让人有些揪心。

但一季度财务承压的背后，蔚来已经主动进行了一场暴风涌动的组织变革——这为蔚来积蓄着反弹势能。

从今年初以来，蔚来开启了一场刀刃向内的效率革命。不管是全公司范围内推行的CBU（基本经营单元）机制，力求降本增效；还是三大品牌之间资源更进一步整合，蔚来史无前例地强调着企业经营效率，组织管理逻辑从“要预算”转向“拼经营”。

比如，持续推进CBU（基本经营单元）机制，在单车、Fellow、门店及营销活动等核心业务单元已初步建立运营模型。为加速机制落地，公司近期启动高频次、高层级的“全员经营组织变革”双周例会。会议由各CBU推进组（通常为核心业务负责人）直接向李斌汇报进展，共同校准策略方向与关键举措，目标于今年Q2实现该机制的全面运营。

再比如，最新的“5566”迎来多项聚焦用户体验的成本结构优化：竖屏改为横屏，优化换挡机构为怀挡，释放中央通道空间后集成双手机无线充电面板。标配的自研神玑NX9031智驾芯片，显著提升系统性能的同时，实现单车技术降本约1万元。感知系统务实精简，新“5566”主动移除冗余预埋的V2X车路协同单元，因为该硬件当下并无实际应用场景，移除有助于优化BOM成本。

当然，任何一场翻身仗，都没有速胜公式，蔚来也不例外。这是新势力们告别粗放生长、向成熟车企蜕变的成人礼。

熬过组织变革的风暴，蔚来才能长出更具韧性的躯干，在激烈的行业狂风暴雨中，有更强的抗风险能力与爆发潜力。

李斌说：“成功的公司都是十年如一日持续投入坚持做对的事情，没有一个公司靠大招突然就怎么样，我们还是会认真的把自己的事做好。”

「新势力不新，像成熟车企一样战斗」

从2014-2015年的造车浪潮开始，新势力已经走过10年时间。

曾几何时，“新势力”代表着颠覆与未知，但今天，中国汽车市场的竞技场早已改换了规则。这些曾经的“闯入者”正褪去青涩外衣，以成熟企业的姿态在红海中搏杀。

换句话说，新势力不再“新”，老牌车企们亦无法原地懈怠。

尤其今年以来，传统车企巨头们都在操盘品牌矩阵收缩与重组：例如吉利试图私有化极氪汽车，回归“一个吉利”战略；东风和长安即将重组合并等。

这些都表明了，老牌车企们都在聚焦资源，抛掉过往的冗余包袱，更加轻装上阵。资源整合，成为2025年贯穿中国汽车行业的主线。

而新势力们则纷纷亮出更复杂的产品图谱：不光是蔚来三大品牌梯次布局，理想汽车也在近日财报电话会上表示，下一步将根据市场需求推出MPV、轿车等产品矩阵。

换句话说，中国汽车行业的竞争，已从单一产品维度的较量，全面升级为产品矩阵、技术储备、渠道网络交织而成的立体生态战争。

蔚来无疑是新势力中最坚定多品牌、多产品矩阵的汽车公司。而在成立11年之后，蔚来也正在像成熟车企一样出发、战斗。

以技术储备来举例。蔚来今年9个车型焕新，多品牌安全着陆的背后支点，正是蔚来十年以来的科技研发成果。

在5566车型上，蔚来技术鱼池已经在释放能量。新车的“聪明脑袋”，离不开蔚来神玑NX9031芯片构筑的智能底座。

神玑NX9031芯片AI算力超千Tops，与行业当下主流芯片相比“一颗顶四颗、两颗顶八颗”，与英伟达最新一代车载芯片满血版Thor-X算力水平不相上下。

蔚来CEO李斌在近日的粤港澳大湾区车展上表示：“蔚来的算力一直是超配，全球第一名、第二名算力最强都是我们公司的。”

目前，神玑NX9031已经装备在蔚来智能电动行政旗舰ET9及新款“5566”车型上，随着神玑NX9031上车，蔚来的新车将拥有更高的智能辅助驾驶算力天花板。

当下，汽车辅助驾驶已经成为车企软硬件一体的核心技术竞争。

而神玑NX9031芯片的量产上车，也说明，蔚来已经掌握了智能驾驶核心技术的研发自主权，也得益于自身技术与产品供应的灵活性，蔚来比同行车企们更早体验到了超千Tops大算力芯片平台的技术红利，也能更早进入汽车AI时代。

更关键的是，通过内部技术创新，蔚来将大大优化辅助驾驶的落地成本。据李斌此前透露，虽然神玑NX9031芯片研发费用投入很高，但上车后单颗芯片就可以让每辆车成本降低1万元，大大节省整车成本。

同时，在辅助驾驶软件算法上，蔚来自研的「蔚来世界模型NWM」已经推出了首个版本。

这是蔚来重回“辅助驾驶第一梯队”的关键之作。根据蔚来说法，「世界模型NWM」让智驾系统预判和模拟同一个场景的不同未来路况，生成左右转、直行的不同路况。

例如，在应对驾驶员失能场景，「蔚来世界模型NWM」具备紧急自主靠边停车功能。在高快路场景，当系统监测到驾驶员无意识后，会逐步缓慢减速，并将车辆变道至最右侧紧急停车带，开启双闪警示灯、SOS紧急救援主动介入。

此外，蔚来该版本辅助驾驶软件，还将模型化能力应用于追尾预防及保护、通用障碍物识别升级等。

更关键的是，得益于智能硬件的提前规划与预埋，即便是三年前的首批蔚来「Banyan榕」车型，也依然能升级到「蔚来世界模型NWM」版本。目前，该版本已从5月30日起首批推送给保有量超过40万台的「Banyan榕」车型。

蔚来的第三代智能系统「Cedar雪松」车型，包括ET9、5566车型在内，将在6月底陆续收到推送。

蔚来平台化开发释放的功能还包括，天枢SkyOS整车操作系统、900V高压架构等。从底层电子电气架构，到上层应用，蔚来已经形成了技术闭环。

而通过技术复利、从而带来平台化造车的成本优势，恰恰是成熟车企造车的核心能力。

当行业在价格泥潭中挣扎时，蔚来选择了一条更为艰难的路径：以持续的高强度研发投入，换取定义未来的技术主权。当价格战的喧嚣逐渐沉淀，唯有手握核心技术主权、构建完整生态护城河的企业，以成熟车企的姿态出发，才能穿越风暴。

对蔚来而言，最艰难的时刻已然过去，明确的触底反弹轨道就在脚下，让我们再给蔚来多一点耐心。