金价还会继续飙涨吗 多空因素博弈中。黄金价格的未来走势面临多空因素的复杂博弈，短期内继续上涨的可能性依然存在，但需警惕技术性回调与需求端支撑减弱的潜在风险。

支撑黄金继续上涨的核心因素包括避险需求和地缘政治风险。全球地缘冲突（如中东局势、俄乌谈判僵局）及经济不确定性（如美国贸易政策调整）持续推升黄金的避险属性。中信建投指出，2024年黄金价格上涨部分源于大国博弈与地缘冲突的催化。当前这一因素仍未完全消退，对金价形成支撑。

央行购金潮也是重要支撑因素。2024年全球央行黄金净购买量创历史新高，中国央行连续多月增持黄金储备，新兴市场去美元化趋势仍在延续，长期支撑金价。世界黄金协会预测，央行购金需求将在2025年保持高位，成为金价的重要托底力量。

通胀黏性和货币政策转向也影响金价。美国核心通胀数据仍高于目标，美联储降息预期升温导致实际利率走低，持有黄金的机会成本下降。高盛等机构认为，若美国经济陷入“类滞胀”局面，黄金的结构性牛市逻辑将强化，2025年底目标价或达3000美元/盎司。

抑制黄金上涨的潜在风险也不容忽视。当前黄金周线RSI已进入超买区域（82.3），MACD顶背离现象显示短期动能衰竭。历史数据显示，金价创新高后3个月内平均回撤约7%。技术面若无法突破关键阻力位（如2687-2693美元），可能触发回调至2600美元以下。

需求端支撑也可能减弱。中信建投强调，2024年推动金价的两大需求——央行购金与亚洲私人投资需求——在2025年可能减弱。全球经济复苏或导致资金转向风险资产，私人部门黄金投资增速放缓。

美联储政策与美元走强也会影响金价。若美国经济数据超预期强劲，美联储推迟降息或重启加息，美元走强将直接打压金价。当前美元与黄金的“同涨”现象或难持续，需警惕政策转向风险。

市场对黄金的看法分歧较大。高盛、摩根大通等机构上调目标价至3000-3500美元，认为去美元化、债务危机及地缘风险将延续黄金牛市。而中信建投则认为黄金将从“顺风期”转向“震荡期”，需求减弱与技术修正将限制涨幅。技术派关注关键点位突破（如2687美元上轨或2600美元下轨），短期或维持宽幅震荡。

投资策略方面，建议短期谨慎操作。当前金价已计入较多乐观预期，追高风险较大。投资者可关注技术支撑位（如2600美元）再分批布局，或通过黄金ETF分散风险。长期配置价值方面，若美国债务问题恶化或地缘冲突升级，黄金作为“终极支付手段”的货币属性将凸显。可保留5%-10%仓位作为避险资产。同时，白银、铜等工业金属可能补涨，有助于分散黄金持仓风险。需警惕政策变动（如印度提高黄金进口税）对局部市场的影响。

短期来看，技术面回调压力与政策不确定性可能导致震荡，2600-2700美元区间或成主要波动范围。长期来看，去美元化、债务风险及地缘冲突仍将支撑黄金的避险需求，结构性牛市逻辑未变。投资者需平衡风险与收益，优先选择流动性强的工具（如ETF），并密切关注美联储政策、地缘局势及持仓数据变化。