在小红书开设钩织娃衣店的店主糖糖近几个月都在给Labubu手工钩织衣服，每件定价约70元，月销量超过300单，其中海外订单接近一半。按此计算，她的兼职月收入超过2万元。

Labubu是泡泡玛特的原创潮玩，这只露着九颗尖牙的“丑萌”小怪兽让糖糖感到意外地成为了她的“衣食父母”。作为如今火爆全球的现象级单品，Labubu不仅让母公司泡泡玛特一季度海外收入同比增长接近5倍，股价飙升，同时也让各种黄牛以及衍生生态链上的代工厂、改娃师、周边商家和仿制厂商们受益匪浅。

从事教师职业的晓阳是泡泡玛特的资深爱好者，从2022年开始关注Labubu。她觉得这种丑萌的小怪兽很个性、反叛主流，带有一种笨拙、天真的丑萌感。当时许多人并不看好Labubu，但后来它却火得一发不可收拾。抢购潮愈演愈烈，许多新玩家加入抢购大军，而像晓阳这样的资深玩家则开始追求稀有款和隐藏款。抽到稀有款或热门款，尤其是隐藏款，会让人感觉特别幸运。每个角色都有名字和设定，增加了情感连接，这让晓阳不停地购买新款，每个系列每个娃娃都想收集。

随着新玩家、资深玩家和跟风者集体入局，Labubu迅速成为席卷全球的“社交货币”，抢购难度也越来越大。晓阳表示，原本在官方小程序和北京泡泡玛特乐园可以买到Labubu，但火了以后这些常规渠道基本买不到了。国内外线下店铺都大排长龙，而且排队的前提是在线上抢到购买资格。现在如果想要，基本上只能通过黄牛或者从其他“粉牛”手中高价购买。

黄牛们通过各种手段大量囤积热门款式的Labubu，然后利用市场的供需失衡以高价转卖给急切想要拥有的消费者。新品发售时，黄牛们常常早早地在店外排队，甚至雇人排队，只为抢购更多商品。一些黄牛还会跨国套利，专程赴国外扫货。他们将抢到的Labubu迅速挂到二手平台上，以数倍的价格出售，轻松赚取差价。原价99元的“心动马卡龙”系列盲盒，在二手平台上普遍被炒到200元左右，其中隐藏款式的标价更是高得离谱，最高达到了近千元。一些原价499元、599元的款式，转手就能卖到7000到8000元，溢价幅度惊人。Vans联名款更是从599元飙至1.2万元，溢价超20倍。

除了职业黄牛，一些资深玩家也凭借对Labubu的深入了解和敏锐的市场洞察力赚得盆满钵满，这些人被称为“粉牛”。他们建立了自己的潮玩社群，在社群中分享收藏经验和市场动态，同时也进行Labubu的交易。近两个月一直从事Labubu代购生意的张宁表示，她和朋友们为了抢到Labubu，使出了浑身解数，线上使用外挂、线下通宵排队。抢到的稀缺款Labubu放到社群里，马上就被大家高价疯抢，其中不乏海外网友。除去运费和分成，利润相当可观，有时候一天就能赚一万多元。

Labubu的爆火还带动了周边产业的发展。在各大电商平台，与Labubu相关的衍生品琳琅满目，印有Labubu图案或造型的服装、帽子、围巾等产品应有尽有。一件Labubu图案的T恤价格在100元到200元左右，比普通T恤有明显的溢价。不仅仅是服装，Labubu相关衍生品还延伸到了家居、日用品、手机壳、配饰等领域，各种抱枕、地毯、杯子、餐具等产品都成为粉丝的心头好。义乌有多个工厂正在满负荷运转生产Labubu的娃衣，一家中小型工厂的日产量可达2至3万套娃衣，但仍供不应求。五月份仅靠6款娃衣，某工厂就创造了近千万元的销售额。

由于Labubu价格高企且常常处于缺货状态，一些不法商家看到了商机，纷纷投身仿冒产业。目前一些工厂专门生产Labubu的仿冒品，这些仿冒品的成本极低，但在市场上却能以较高的价格出售。例如，有商家出售的Labubu 3.0系列高仿版，不可扫码的450元一盒，可以扫码的隐藏款180元一个。商家通过隐蔽的销售渠道，如微信朋友圈、小型电商平台或线下批发市场，将仿冒商品销往全国各地甚至海外。

Labubu的爆火如同一场财富飓风，席卷了潮玩及相关领域，让品牌方、二手市场参与者以及周边产业从业者等不同群体都从中获得了巨大的经济利益。然而，业内人士提醒，应该看到仿冒产业带来的侵权问题以及市场过热可能引发的泡沫风险。资深玩家认为，Labubu的价格在二级市场被过度炒作，脱离了产品本身的价值，存在泡沫成分。当市场热度减退，这些被炒作起来的价格很难维持。尽管泡泡玛特通过主题乐园、动画短片等多元场景延长Labubu的商业价值，但其未来能否长期保持热度仍存在不确定性。饥饿营销和过度溢价也正在挤出一些普通玩家，迫使他们部分转向购买仿版。如何持续注入文化内涵、避免IP价值空心化，将是Labubu能否从现象级爆款进化为长青IP的关键考验。