余额宝的限额消息一经释放，网友顿时就炸开了锅，部分网友还写下意味深长的点评：

然而，老佛爷想说，眼下这已是今年余额宝第三次主动调整限额，然而老佛爷还一次都没有体验过“被限”的滋味。请大声告诉我，并不是我一个人蓝瘦香菇。

好日子过去了，祖师爷自废武功亮大招

老佛爷相信没有人可以否认，2013年5月横空出世的余额宝，身为目前所有银行“宝宝”类基金祖师爷的地位。

然而，自2017年第一、二季度，“祖师爷”一举突破万亿规模，并坐上“全球最大的货币市场基金”宝座后，便迎来了多事之秋。

9月1日，证监会发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，从多个环节提出了基金产品全生命周期的流动性管理要求，提高货币基金做高收益的难度，防控大规模集中赎回引致的系统性风险隐患。

新规还特别提出，关于系统重要性的货币市场基金，将由中国证监会会同中国人民银行另行制定专门的监管规则。显然，已发展成庞然大物的余额宝就是这一特殊照顾对象。

为了符合监管的要求，控制流动性风险，“祖师爷”余额宝想出了两大“自废武功”的招数：限定额度、降低收益。虽然唯有自废武功，才能控制住一路高歌的增长速度，然而祖师爷的粉丝们很受伤。

用户原本可以把大额资金放在余额宝享受较高的投资回报，现在每天不得申购超过2万，并且累计额度不得超过10万，最最最令人心灰意冷的是，收益率越来越不具吸引力。眼下，余额宝七日年化收益不仅早已“破4”，且再无重回“4”时代的丝毫迹象。跟同类货币市场基金比，余额宝收益已处于较低水平。

目前可查询到的余额宝最新数据来自10月26日天弘基金三季度报。截至三季度末，余额宝规模近1.56万亿人民币。相较于二季度规模增速25%、一季度余额宝规模增速41%，三季度余额宝规模增速8.9%，已经显著趋缓。

这应该是多方都满意的结果，除了祖师爷的粉丝们。手握1.5万亿的马爸爸委屈吗？不知道，但想必因为庆幸没有超过中国银行的个人储蓄总额而上新闻头条，马爸爸终于可以睡个安稳觉了。

还欠花呗没还，啥时候花呗也调整调整？

天猫双11创下的1682亿天量交易额，令不少网民到现在依旧在“吃土”。这份功劳非马爸爸莫属。据了解，蚂蚁花呗除了双11当日至少在原基础上给八成用户追加了1760亿元的信用额度，还在11月1日还提高过一轮固定额度。

网易财经日前根据大学生额度抽样调查并报道指出，蚂蚁花呗过度授信，消费分期畸变现金贷。

其分析认为，蚂蚁花呗过度授信为套现、额度交易等灰色产业链的生长提供了肥沃的土壤，尤其在现金贷被监管遏制供给市场锐减的情况下，导致资金中介和客户开始转移到消费分期业态中寻找可趁之机。按照套现的手续费再加上分期的利率计算，有的综合成本超36%的高利贷利率。

虽然蚂蚁金服对此一一否认，并强调蚂蚁花呗有严密的风控逻辑，花呗和借呗两类产品的不良率都保持在1%左右，然而老佛爷发现，不少网友针对余额宝限额每天2万的评论时提到到了花呗、借呗欠款，并直呼2万限额对于贫穷的自己毫无影响，甚至还有网友调侃称，“啥时候花呗进行调整~可以不用还……”

那么问题来了，费尽心机让我们顺利倾家荡产，马爸爸到底是哪儿来这么多钱给我们加杠杆的呢？回归资金的来源，或许能帮我们找到答案。

据报道，花呗、借呗资金提供方为蚂蚁金服旗下重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司和重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司两家小贷公司。有统计称，借呗加上花呗，蚂蚁金服今年发行的ABS产品合计超过2300亿元，是中国ABS市场上当之无愧的霸主，超越了建设银行和国开行等金融巨头。其中原理，花呗、借呗凭借蚂蚁金服背景下大规模发行ABS来获取低成本资金，从而给用户以“低息”借款。

据兴业研究统计，截至2017 年 6 月末，前述两家小贷公司净资本合计 106 亿元，总贷款余额合计 2651 亿元，目前存量 ABS 余额超过 2500 亿元。兴业研究分析师臧运慧表示，由此，其融资总额与资本金额的比例远远超过了重庆银监局 2.3 倍的杠杆要求。

近期由于现金贷政策落地，关于蚂蚁金服ABS发行和重庆杠杆率相关问题更被推上了风口浪尖，引发了媒体广泛报道，虽然蚂蚁金服事后回应称会完全按照合法、合规的政策要求进行落实，但大家似乎并不买账，质疑声此起彼伏。

网贷之家：老佛爷