美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会就半年度货币政策报告作证时提到，尽管特朗普政府的关税计划可能只会导致价格一次性上涨，但更持久的通货膨胀风险不容忽视。因此，美联储在考虑进一步降息时需谨慎。

美国总统特朗普再次批评鲍威尔，并表示他已经在考虑三到四位人选未来接替鲍威尔的位置。

鲍威尔指出，虽然经济理论认为关税是对价格的一次性冲击，但这并不是自然规律。美联储希望在进一步降息前获得更多关于关税最终水平的信息及其对定价和公众通胀预期的影响。如果关税影响很快结束，则不会导致长期通胀；但如果影响较大或持续时间较长，人们将为此付出代价。

这与他在众议院的证词类似。鲍威尔表示，关税的影响取决于其最终水平。今年关税的增加可能会推高价格并对经济活动造成压力。目前，美联储有能力等待更多关于经济走向的信息再调整政策立场。

根据上周的利率决议，联邦公开市场委员会预计今年将降息两次，但具体时机尚不确定。近期特朗普持续施压降息，使鲍威尔与特朗普之间的矛盾公开化。在听证会上，共和党议员质疑为何最近的通胀数据温和，FOMC却不愿采取行动。鲍威尔回应称，特朗普第一任期内征收的关税远低于现在可能征收的关税，且当时通胀率较低，情况不同。

自特朗普4月初提出对等关税以来，一些商品的关税已经上涨，但7月9日是本轮贸易谈判设定的最后期限。目前尚不确定特朗普政府是否会沿用最低10%的基准关税或采取更激进措施。鲍威尔表示，从6月和7月的数据来看，这将对政策产生影响。

联邦基金利率期货显示，在鲍威尔结束国会听证后，7月美联储或仍将按兵不动，9月降息获得了充分定价。

在鲍威尔亮相国会之际，特朗普在荷兰海牙出席北约峰会时再次指责鲍威尔“糟糕透顶”，并表示有三四名人选将是美联储下一任主席的竞争者。主要竞争者包括前美联储理事沃尔什、白宫国家经济委员会主任哈塞特、现任美联储理事沃勒和财政部长贝森特。5月以来，沃勒、哈塞特和贝森特均发表了要求美联储降息的言论。

这是短短一周内特朗普第三次表达对鲍威尔的不满。此前，特朗普曾表示他正在考虑鲍威尔的继任者。本月早些时候，特朗普在社交平台上抨击鲍威尔，称其为“太迟先生”，并严厉批评他对通胀成本的抱怨源于拜登政府造成的经济问题。特朗普还多次要求鲍威尔通过降息来为美国作出“最大、最好的贡献”。

一些分析人士认为，在鲍威尔离任之前，特朗普或考虑通过设立“影子主席”影响货币政策。外界担心，如果继任者过早确认，其对货币政策的看法与鲍威尔发生冲突可能会播下混乱的种子。关键在于新任命的人是否被视为政治任命，以及其观点是否会随着总统的心意而改变。