港股机器人板块正在快速扩张。优必选、地平线机器人、越疆等公司在行业内构建了龙头地位，而卧安机器人、云迹科技、乐动机器人等一批内地机器人企业正加速冲刺港股IPO。同时，埃斯顿、石头科技等A股公司也在积极推进A+H上市计划。

6月24日，地平线机器人完成再融资，募资净额为46.74亿港元。此前，优必选已多次配股融资。机器人企业普遍呈现“高增长、高研发、暂未盈利”的特点，上市后纷纷启动再融资计划。业内认为，尽管机器人各赛道企业的商业模式各异，但均面临“技术变现”的核心命题。

2025年，港股市场见证着机器人企业的密集上市潮。6月23日，斯坦德机器人向港交所主板提交上市申请书；6月22日，极智嘉通过港交所上市聆讯。仙工智能、乐动机器人、卧安机器人、云迹科技等也纷纷递交招股书。这不仅反映出机器人行业的蓬勃发展，也彰显了港股市场对该领域的强大吸引力。

优必选、地平线机器人、越疆等已在港股市场崭露头角。自今年开年以来，这些公司的股价大幅上涨。截至6月26日收盘，优必选累计涨幅达50.86%，地平线机器人涨幅达83.06%，越疆的涨幅更是高达141.56%。这些企业在各自细分领域表现出色，如地平线机器人在国内大规模实现智驾方案量产，优必选作为“人形机器人第一股”拥有全球最多的人形机器人有效专利，并实现商业化；越疆则凭借全球最丰富的协作机器人产品组合成为行业标杆。刚通过聆讯的极智嘉，已连续6年占据全球AMR市场份额榜首，成为中国机器人企业在全球科技竞争中的新典范。

从香港新股市场来看，今年已呈现复苏态势，投资者对机器人、人工智能等概念的关注度显著提升。尤其在人工智能与机器人领域，中国的技术实力在全球市场表现突出，因此企业若想接轨国际市场，港股往往是首选。作为中国的国际金融中心，港股兼具“走出去”与“引进来”的双重优势，促使投资者与企业倾向于选择港股市场。

机器人企业密集赴港上市的原因包括宏观环境对机器人行业有利，全球投资者高度关注该行业，愿意承担风险。此外，港股上市规则改革后允许尚未盈利的科技企业来港上市，给尚处于发展早期、急需发展资金的机器人相关企业创造了一个契机。中国近年科技发展迅速，产生了许多技术先进、缺乏资金的早期科创企业，香港资本市场为这些企业提供了一个优秀平台。

香港市场汇聚了不同类型的投资者，包括机构投资者，这对于希望拓展国际区域及内地市场的企业来说是一个不错的选择。部分原计划赴美上市的企业转向港股，因为担心受地缘政治因素影响，投资者信心可能受挫，上市难度相对增加。

机器人行业技术门槛高，研发投入巨大，多数企业仍处于亏损阶段。上市后，企业普遍面临现金流压力，再融资成为维持研发和市场扩张的重要手段。以优必选为例，其2024年的研发投入为4.78亿元，研发费用占营收比例接近40%。地平线机器人、越疆等企业的研发占比同样保持高位。持续亏损的背后，是机器人技术需通过提升生产力和服务效率来实现商业化价值。

在“烧钱困局”之下，再融资成为集体选择。优必选自上市以来已多次配售股份，募资金额远超IPO募资。地平线机器人也于6月24日完成配售，每股配售价6.93港元，募资净额为46.74亿港元。这种现象反映了行业尚处于发展早期，企业盈利能力弱，需要持续资金支持，属于发展中的正常现象。一旦行业开始成熟，企业产品大量进入市场，不断融资的情况将会大幅改善。

随着国家出台一系列政策鼓励机器人技术研发与应用推广，各地政府也纷纷跟进，通过设立产业基金、提供研发补贴等方式助力机器人企业发展。预计中国机器人市场规模将从2024年的470亿美元增至2028年的1080亿美元，中国在全球机器人领域的领导地位将进一步巩固。

尽管市场前景广阔，但机器人企业仍面临盈利挑战。核心技术研发成本高昂，市场培育尚需时日。企业频繁融资一定程度上会削弱投资者信心，建议企业加强沟通，让投资者知道企业取得的每个重要进展，尽快取得稳定销售收入并能持续增长，改善企业现金流。投资者需密切关注企业的财务表现、技术研发、业务布局及专利储备等核心特征，避免盲目跟风。