蒋仁生通过代理默沙东九价HPV疫苗长期占据重庆富豪榜前列，但随着接种率提升及国产HPV疫苗的上市，这一局面正在发生变化。2024年财报显示，智飞生物实现营收260.7亿元，同比下滑50.74%；净利润20.18亿元，同比下滑74.99%。进入2025年，公司业绩依旧低迷，一季度营收同比下滑近80%，归母净利润亏损超3亿元，市值较巅峰时跌去超3000亿元。胡润百富榜数据显示，蒋仁生身家从2021年的1400亿元降至2024年的405亿元。

万泰生物的馨可宁九价HPV疫苗于2025年6月4日获批上市，成为全球第二款上市的九价HPV疫苗。这意味着智飞生物将与万泰生物展开正面竞争。

智飞生物曾被称为“疫苗之王”。该公司以代理销售疫苗起家，创立初期就与兰州生物制品研究所签订了独家代理协议，并在需求爆发时赚取了第一桶金。同时，智飞生物建立了疫苗销售体系，摸索出“规范化接种”模式，解决了早年接种效率低下的问题。创始人蒋仁生强调销售渠道的重要性。2010年，智飞生物在深交所挂牌上市，建成国内同行业规模最大、覆盖最健全的疫苗营销网络体系。

智飞生物真正崛起是在与默沙东合作后。2016年，默沙东九价HPV疫苗在中国市场认知度有限，但双方合作后迅速掀起热潮。2018年，智飞生物将对默沙东HPV疫苗的综合基础采购额调整为180亿元。到2023年，智飞生物营收超500亿元，归母净利润达80.70亿元，市值最高时突破3600亿元，蒋仁生成为重庆首富。

然而，随着市场竞争加剧，智飞生物面临挑战。2020年和2022年，万泰生物和沃森生物相继推出自研二价HPV疫苗，多次在国内招标中打价格战，影响了智飞生物四价HPV疫苗销量。2024年报显示，四价HPV疫苗批签发量约46.6万支，同比下降95.49%；九价HPV疫苗约3114万支，同比下降14.80%。

为了应对HPV疫苗销售疲软，2023年10月，智飞生物与葛兰素史克达成合作协议，推广重组带状疱疹疫苗欣安立适。根据协议，智飞生物将在三年内支付至少25亿英镑采购该疫苗。然而，这次合作并未达到预期。全国多地推出带状疱疹疫苗降价活动，消费者群体主要为老年人，消费观念较为保守，面对高价且需自费的疫苗持观望态度。智飞生物与葛兰素史克签署补充协议，将原定三年采购计划调整为六年，年均采购额从68.3亿元降至36亿元，降幅近50%。

随着万泰生物九价HPV疫苗获批上市，市场预计将迎来新一轮洗牌。业内人士透露，万泰生物可能会将价格定在700元左右，这将再度冲击市场。药品和医疗器械市场智库Citeline首席分析师周淑华指出，疫苗企业的渠道优势有限，长期竞争力取决于产品。打造爆品不易，疫苗行业竞争格局相对简单，但研发成本和周期不比创新药少。企业倾向于投资风险较小的成熟产品，导致市场上产品同质化严重，引发价格战。

不少企业将目光投向海外市场。智飞生物自研的福氏宋内氏痢疾双价结合疫苗已在孟加拉国准备III期临床试验，23价肺炎球菌多糖疫苗也在多个国家进行上市注册。但疫苗行业出海难度大，除了要通过各国准入审批，还受限于公共卫生政策差异。储雷认为，像HPV疫苗这种兼具消费属性、网红属性和女性权益的产品难以复制，短期内其他产品难以填补市场空白。