涨跌幅限制由5%扩大到10%，主板ST股交易规则迎来重大变革。沪深交易所宣布，拟将主板风险警示股票的价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%，与主板其他股票保持一致。

据统计，A股风险警示板块（ST板块）共有179只个股，其中主板有132只。这些个股中，50只“戴帽”，包括ST中装、ST英飞拓等；其余82股“披星戴帽”，涉及*ST宝鹰、*ST宇顺等。长期以来，由于保壳概念、“摘帽”预期或并购预期，ST板块容易吸引资金炒作。今年内，A股涨幅榜前十中有两只ST股，*ST宇顺和*ST信通年内累计涨幅均超过300%。

此次交易规则调整旨在抑制对ST股的过度炒作。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，过去5%的涨跌幅限制导致ST股频繁触及涨跌停板，价格发现功能严重受阻。统一至10%后，股价能更充分反映信息，减少机制套利空间，同时倒逼企业加速风险出清。不过，市场分析人士也提醒，涨跌幅扩大也会相应增加投资者单日亏损幅度，建议在参与ST股交易时避免盲目追涨杀跌。

目前，主板ST个股市值和成交情况不一。截至6月27日收盘，市值超百亿元的有6股，如ST华通、*ST松发、ST新潮等。其余3股如ST盛屯、ST易购、ST中利，最新总市值在100亿元至200亿元之间。总市值在50亿元至100亿元之间的有16股，而总市值低于10亿元的则有ST中迪、*ST凌云B等。从成交情况来看，上述个股的日成交额多不足5亿元，日成交量在1亿股以下。例如，6月27日，ST华通的成交额最高，达到11.66亿元，*ST华微、ST盛屯的日成交额也均超过5亿元。当日仅有23只主板ST个股日成交额超亿元。成交量方面，当天仅ST岭南、ST华通的日成交量超过1亿股，有80只个股日成交量不足1000万股。

年内至今，132只主板ST股中，*ST宇顺、*ST信通区间涨幅超过300%。即便放到整个A股市场上，这两股的涨幅也颇为亮眼。联合化学、舒泰神、*ST宇顺为A股涨幅榜前三，区间涨幅分别达到439.59%、370.72%和363.76%。*ST信通排在年内A股涨幅榜第四位，*ST贤丰、*ST亚振也进入了榜单前百名，年内涨幅均超过100%。

以*ST宇顺为例，该股年初股价徘徊在4元以下，但自3月底开始出现波动。3月31日至4月3日，*ST宇顺连收4个涨停板，紧接着又出现3个跌停。4月10日起，*ST宇顺开始了涨停之路。消息面上，4月22日，该公司称拟现金收购中恩云（北京）数据科技有限公司等3家公司100%股权。消息披露后，该股连收涨停板，股价从3月底的4.51元上攻至14.54元，累计涨幅超两倍。Wind数据显示，4月10日至5月20日的25个交易日里，该股收获22个涨停板，股价区间涨幅高达206.75%。股价大幅上涨之后，公司宣布停牌核查。复牌后，*ST宇顺的股价继续震荡上行。6月17日，该股盘中站上18.98元的高位，距离年初的低点3.58元涨幅超过430%。

另一只吸睛个股是*ST信通。数据显示，年初至今，*ST信通区间涨停天数达到55天，居全部A股首位。1月初，公司每股股价不足2元，到了3月下旬最高站上9.64元。彼时，算力概念股走强，多只ST股强势大涨，*ST信通是其中的佼佼者。到了6月，该股在17日至27日实现了9天7板，月内至今累计收获了10个涨停板。

对于此次交易规则调整，田利辉认为这是深化市场化改革的关键一步，核心意图在于统一交易规则、提升定价效率。监管层同步放宽异常波动阈值至±20%，形成“市场化定价+强监管”新范式，引导资金理性配置。新规对抑制投机有结构性作用，但在5%的限制下，游资仅需少量资金即可控盘，放宽至10%后，拉抬股价成本倍增，操纵难度加大。高风险偏好资金尚未退场，部分资金仍可能博弈“困境反转”，分化将持续存在。

波动空间翻倍必然放大短期风险，但长期看加速了价值回归。结合ST板块整体表现，中航证券首席策略分析师张郁峰表示，去年A股“9·24”行情启动以来，资金主要流向了计算机、电子等具有高成长性、估值相对稳定的行业，而ST板块由于风险较大，整体上并非当前资金关注的重点。因此，此次涨跌幅调整不是针对ST板块短期炒作现象，而是结合历史问题进行的一种制度调整和完善。涨跌幅调整会提升交易公平性，使主板ST股票涨跌幅与其他股票实现一致，更好地反应股票价值，从而加速劣质公司的退市。此次调整将一定程度上抑制资金对ST板块的炒作，但要进一步抑制资金对ST股的过度炒作，还需要加强信息披露、强化对ST股异常交易行为的监管，并加大对违法违规行为的处罚。此外，投资者在参与ST股交易时应认真分析，避免盲目追涨杀跌。