茅台的价格再次下跌。2025年1月初，散瓶飞天茅台批发价约为2220元/瓶，原箱价约2315元/瓶。6月16日最新参考价显示，散瓶批发参考价为1930元/瓶，原箱批发价已下探到1960元/瓶，均较前日下跌30元。相较于年初，两种规格的单价分别下降了290元和355元。

价格下跌直接影响了资本市场。6月16日，贵州茅台股价低开，盘中最低触及1401.18元/股，报收1422.29元/股，较5月16日1600元/股单月跌幅达12%，市值蒸发超2500亿元。跌幅远超同期上证指数表现，白酒板块整体陷入低迷。

53度飞天茅台的出厂价为1169元/瓶（自2023年11月起执行，较此前上调20%），厂家建议零售价仍维持1499元/瓶，未调整。在杭州一家贵州茅台专卖店，店员表示，目前1499元的500ml飞天茅台需通过线上申购，店内只有1000ml的飞天茅台，售价为3799元/瓶。

“线上一天一个价，今天有客人说2瓶装飞天茅台只卖3650元！”杭州一家烟酒商行的店员小王感叹道，“25年散飞单瓶价1825元，这个价格怎么卖？我们拿货价都不止这个数！”近段时间，不少消费者拿着电商平台补贴价的页面前来砍价。小王无奈地说：“现在价格就像坐过山车，我们几乎每天都得调整售价。昨天散飞刚降15元，今天原箱又跌10元。”最终，小王报给记者25年散飞价分别为2035元/瓶，原箱价为2065元。

视线转向橱窗里陈列的“蛇茅”，作为生肖酒的收官之作，蛇茅刚上市便被热捧。小王回忆道：“年初那会儿原箱价能飙到2800元，散瓶也不愁卖，现在平价（2499元/瓶）出。”

一位马姓经销商表示，蛇茅原箱价已经跌破2400元/瓶，与官方指导价2499元/瓶相比，倒挂现象明显。“年初蛇茅在i茅台平台5天投放近50万瓶，投放量是往年生肖酒的好多倍，消费属性放大了，但稀缺性受到冲击。”

“这是茅台飞天系列近年来调整最深的一次”，这位经销商表示担忧，“散瓶茅台成交价已接近1930元，且‘有价无市’，因为消费者更倾向于等待进一步降价。”经销商群体也有焦虑情绪。为避免损失进一步扩大，部分经销商开始低价甩货。这种行为一旦形成连锁反应，极有可能陷入“价格下跌—抛售—价格进一步下跌”的循环，加剧市场风险。

2012—2013年，飞天茅台零售价从2000元/瓶暴跌至800元/瓶，跌幅超过60%。当时众多经销商为回笼资金竞相甩卖。为了稳住价格，茅台采取行动。6月16日消息显示，茅台部分省区经销商联谊会就“稳市稳价”事项达成一致：严格限制向电商、批发市场、省外等部分渠道供货；同时加大市场巡查力度，对违规经销商将视情节给予停货、上报甚至取消合同等处罚。

对于茅台未来的走向，业内看法不一。有业内人士认为，虽然茅台短期承压，但凭借强大的品牌壁垒、产品稀缺性以及国际化战略，长期来看依然具有支撑力。毕竟，飞天茅台经历过历史最大跌幅的考验，展现出了较强的韧性。但短期内消费市场的疲软态势以及政策的不确定性，仍然是悬在茅台头上的“利剑”。这场价格保卫战究竟会如何发展？市场正屏息以待。