宇树科技，这家具身智能领域的独角兽企业，正被其背后的投资人和老股东们推向IPO的大门。近期，宇树完成了C轮融资，由移动旗下基金、腾讯、锦秋、阿里、蚂蚁、吉利资本共同领投，募集约7亿元，估值达到120亿元。

今年4月左右，宇树计划进行新一轮融资，估值近70亿元，但遭到老股东反对，认为估值过低。经过两个月的谈判，新股东妥协，估值大幅上涨，IPO也迫在眉睫。从默默无闻到红遍全国，宇树凭借自身技术和成本优势，在四足机器人和人形机器人领域脱颖而出。年初，宇树机器人登上央视春晚，吸引了大量关注。美团、京东、阿里等互联网大厂纷纷投资宇树，将其视为下一个“大疆”。

然而，热潮之下也隐藏着风险。具身智能尚未建立成熟的商业模式，众多玩家如智元机器人、银河通用、自变量机器人、傅利叶智能等也在争夺市场份额。宇树的老股东们表示，如果现在不上市，公司可能难以生存。他们正在推动宇树尽快上市，以便未来退出变现。

近期，宇树完成了新一轮融资交割，过程一波三折。最初，宇树对外抛出的估值约为70亿元，但老股东们认为这个价格太低。最终，公司将估值提高到约120亿元。新入局的资方包括移动、腾讯、阿里、蚂蚁、吉利等，这些科技大厂迫切希望进入机器人赛道，并愿意支付高昂溢价。此外，宇树还引入了相关产业资本，以拓展具身智能的落地场景。

宇树的上市之路得到了有利的政策环境加持。国家对硬科技的支持以及与浙江省的紧密联系，使其有望获得地方政府的重点推荐。目前，宇树已在做上市前的一些资本运作，计划年底前向交易所递交材料，预计先选择A股，后续择机再登陆港股。

投资者们对宇树的热情高涨，但也存在分歧。一些机构认为宇树是优质标的，预测其未来市值可达300-500亿。然而，也有声音担忧其估值过高，认为行业后续发展存在不确定性。宇树的早期投资者赵楠表示，宇树四年前就有70%的客户为海外实验室和科技巨头，用于二次开发或AI训练，还有约20%的客户应用于安防巡检等工业场景。宇树的产品被全球顶级AI实验室广泛使用，证明了其技术实力。

尽管宇树在这轮机器人热潮中迎来销量爆发，但如何在热潮褪去后建立起可持续盈利模式仍是关键问题。宇树需要思考如何在C端形成规模应用场景，这对任何一个新兴产业来说都是挑战。当前，具身智能才刚刚驶入快车道，无论是服务型垂类机器人还是人形具身智能机器人，各种尝试都在探索最终形态。未来，市场扩张和技术迭代的速度将决定胜负。