一、稀土行业概述
稀土行业是一个涉及稀土元素开采、分离、冶炼和应用等多个环节的综合性行业。稀土元素是元素周期表中的镧系元素和钪、钇共17种元素的统称，具有优异的磁、光、电性能，广泛应用于电子、通讯、航空航天、国防军事、新能源等高新技术领域。
我国是全球最大的稀土生产国和出口国，拥有丰富的稀土资源。然而，稀土行业在发展中也面临一些挑战，如资源过度开采、生态环境破坏、技术水平落后等问题。为了解决这些问题，中国政府采取了一系列措施，包括加强资源保护、推动技术升级、加强环保监管等，以促进稀土行业的可持续发展。
未来，随着科技的不断进步和新兴产业的发展，稀土行业有望迎来新的发展机遇。例如，新能源汽车、风电、机器人等领域的发展将进一步增加对稀土永磁材料的需求；5G通信、物联网等领域的发展将推动稀土在电子器件中的应用；航空航天、国防军事等领域的发展将增加对高性能稀土材料的需求。
二、供需政策双轮驱动，稀土产业链迎来利好
2023年11月2日，工信部发布了《人形机器人创新发展指导意见》。该《指导意见》对未来三至五年的战略部署进行了明确，旨在建立人形机器人创新体系，突破一批关键技术，并确保核心部组件的安全有效供给。到2025年，人形机器人将达到国际先进水平，并在多个场景中得到示范应用。同时，工信部还强调培育具有全球影响力的生态型企业和一批专精特新中小企业，打造产业发展集聚区，并孕育新业务、新模式和新业态。
稀土永磁作为人形机器人制造中的重要材料，其需求量的增长将受到政策出台的提振。根据高工机器人研究所统计（GGII），人形机器人的关节数量通常在25至50个之间，而这些关节的成本占整机的50%。电机作为关节中的核心驱动部件，直接决定了关节的输出力大小和运动性能。无论使用的是无框电机还是空心杯电机，它们的主要材料都是高性能稀土永磁材料。以特斯拉的Optimus为例，一台Optimus需要3.5KG钕铁硼永磁，用量是一台新能源车的1.75倍。据预测，在技术得到革命性突破的理想情况下人形机器人2025-2035年销量CAGR可达94%，2035年市场规模达1540亿美元。随着人形机器人的普及，稀土磁材的需求有望持续增长，为稀土产业链带来新的发展机遇。
此外，11月3日的国常会特别强调了稀土资源的规范管理，推动新一代绿色高效采选治技术的研发和应用，同时加大对高端稀土新材料的攻关和产业化进程，严厉打击非法开采和破坏生态的行为，以实现稀土产业的高端化、智能化和绿色化发展。
三、我国稀土储量、产量、冶炼分离产量和消费量均位居全球第一
我国是全球稀土储量、产量、冶炼分离产量和消费量的领军者，不仅储量和产量占据世界首位，而且具备全产业链各类产品的生产能力。据USGS数据显示，2022年全球已探明稀土氧化物储量约为1.3亿吨，而我国占比高达33.77%；全球稀土矿产量约为30万吨，我国占比更是高达69.98%。我国的稀土资源主要分布在内蒙古白云鄂博、川西和南方七省区三大基地。
资料来源：USGS、观研天下整理
资料来源：USGS、观研天下整理
特别值得一提的是，白云鄂博矿床的稀土氧化物储量达到三千余万吨，是全球最大的稀土资源产地，同时还是全球第二大铌矿和我国重要的铁矿产地。白云鄂博矿区属于铁、铌、钍等元素共生的综合矿床。其中包头市目前共有三家稀土选矿厂，年选稀土精矿能力为10万t，产品为氟碳铈—独居石混合精矿，包头稀土矿产品产量占全国稀土矿产品产量约54%。此外，南方七省区的风化壳型稀土矿中稀土氧化物总资源量也相当可观。
在冶炼分离方面，2022年全球稀土冶炼分离产量约为28.9万吨，而我国产量高达27.5万吨，占据全球主导地位。消费方面，我国长期稳居全球第一，2022年消费量占全球的75%，比2000年增长了近10倍。值得一提的是，我国是全球唯一具备稀土全产业链各类产品生产能力的国家，相比之下，美西方的稀土产业链规模远低于我国，且存在明显的短板。
全球及主要国家稀土冶炼分离产品产量(单位;吨，REO)
资料来源：安泰科、观研天下数据中心整理
四、稀土开采指标逐年攀升，2024年增长态势有望延续
根据观研报告网发布的《中国稀土行业发展趋势研究与投资前景分析报告（2024-2031年）》显示，稀土作为支撑高科技产业发展的战略性矿产资源，对保障国家安全和经济发展具有重要意义。然而，在开发利用过程中，资源和环境问题逐渐凸显，成为全球共同面临的挑战。近年来，我国稀土行业存在资源过度开发、生态环境破坏严重、产业结构不合理、价格严重背离价值等问题。为解决这些问题，我国对稀土实行严格的总量控制管理，确保资源的合理利用和环境的保护，任何单位和个人不得无指标和超指标生产，每年的稀土开采、冶炼分离总量控制指标由我国工业和信息化部、自然资源部联合下发。
数据显示，2017-2023年，我国稀土开采总量指标持续增长，分别为105000吨、120000吨、132000吨、140000吨、168000吨、210000吨、255000吨，2018-2023年分别同比增长14.29%、10.00%、6.06%、20.00%、25.00%、21.43%。同时，稀土冶炼分离总量指标也在逐年增加，分别为100000吨、115000吨、132000吨、135000吨、162000吨、202000吨、243850吨，2018-2023年分别同比增长15.00%、14.78%、2.27%、20.00%、24.69%、20.72%，这些数据表明我国在稀土资源的开发和利用方面保持着稳健的增长态势。目前国家对于稀土行业整顿越来越严格，禁止没有开采指标的企业私自开采。需求面新能源行业不断发展，2023年新能源汽车产销量大幅增加，新能源车渗透率不断提高，对于稀土市场需求形成有力支撑，国内稀土需求缺口仍存，预计2024年开采指标或将高于2023年，对于稀土行情或有一定的压制作用。
资料来源：观研天下整理
观研天下分析师观点：2023年稀土市场需求略显疲软，但考虑到行业所受的政策影响强烈，预计2024年的需求将有所回暖，尤其是在低碳经济的大背景下，磁性材料作为节能环保的基石电子功能材料，展现出广阔的发展前景。
五、高性能钕铁硼有望开启市场新篇章，引领稀土格局重塑
1、永磁材料是稀土下游最大消费板块，占比高达42%
稀土被誉为“现代工业维生素”、“新材料之母”，终端应用领域十分广泛。从下游应用来看，稀土元素以其丰富的磁学、光学、电学等特性，既可广泛应用在玻璃、陶瓷、石化等传统领域，也可应用于永磁材料、发光材料、催化材料、储氢材料、高温超导等高新技术领域。
资料来源：观研天下整理
其中，永磁材料不仅是整个稀土领域发展最快、产业规模最大最完整的发展方向，是国防工业领域不可替代和不可或缺的关键原材料，也是稀土消耗量最大的应用领域，在稀土消费结构中占比高达42%。数据显示，2020年，全球稀土永磁产量达21.74万吨，中国稀土永磁产量达19.62万吨，占比为90.25%；由于稀土永磁材料可被应用至多个高速发展及需求增速较快的终端领域，包括新能源车、风力发电、节能家电等符合国家政策导向的新能源行业，因此稀土永磁材料有望跨入高速发展的黄金时代。2025年，全球稀土永磁产量预计将达到31.02万吨，中国稀土永磁产量预计将达到28.42万吨。
资料来源：观研天下整理
2、高性能钕铁硼有望进一步打开稀土永磁市场空间，促进稀土市场格局重塑
自20世纪60年代诞生以来，稀土永磁材料经历了近60年的发展，其磁性能已实现三次重大突破。其中，高性能钕铁硼凭借其卓越的磁性能和较低的生产成本，成为当前最广泛应用的稀土永磁材料。预计到2025年，全球高性能钕铁硼消耗量将达到13万吨，未来5年的复合年增长率（CAGR）为14.4%，渗透率由31.0%提升至42.3%。在应用领域方面，高性能钕铁硼主要用于风力发电、节能空调、节能电梯以及新能源汽车等领域，为这些行业的快速发展提供了关键技术支持。
随着稀土永磁市场的持续扩大，全球稀土的开采、生产和销售格局正经历深刻变革。作为全球最大的稀土生产国，中国通过整合资源、优化产业结构，进一步巩固了在全球稀土市场的地位。例如，中国稀土集团和北方稀土集团的重组与整合，提升了产业链协同效应，加强了与下游企业的合作。同时，政府对稀土资源的保护性政策和中重稀土资源的整合，为稀土市场注入了新的活力。这些政策不仅规范了市场秩序，也推动了新能源等产业的快速发展，进一步拉动了稀土永磁市场的需求。
展望未来，随着科技的不断进步和新兴产业的蓬勃发展，稀土永磁市场的空间将持续扩大。这不仅将带动稀土产业的繁荣，也将为产业链上下游企业带来前所未有的发展机遇。同时，稀土市场的格局有望在竞争与合作中重塑，迎来更加繁荣和有序的未来。
观研天下分析师观点：近期，稀土行业出现了大规模的整合，这主要是由于国家对稀土资源的保护性政策以及市场对高品质稀土产品的需求所致，在这样的背景下，预计未来稀土行业将形成南北两大稀土集团主导的格局。值得一提的是，我国作为全球最大的稀土生产国，政府对稀土资源的开采实行配额制管理，然而，这也意味着企业只能在规定的指标内进行经营，对于新进入该行业的企业而言，很难在有限的指标内获得较大的发展空间。（LZC）
