杭州楼市喜忧参半。表面上看，杭州的二手房成交量上半年创下四年来新高，达到48926套。然而新房成交量继续创新低，今年上半年仅成交29974套，相较于去年上半年下降了13%。

从单月二手房成交走势来看，行情已不再骄纵。去年5月份，杭州全面解除限购，二手房成交量维持在8000多套三个月，但8月份跌破7000套至6688套。去年九月末一线城市全面救市，杭州随之跟进。从数据来看，去年9月杭州十区二手房网签6033套，10月份增至9120套，11月份更是突破万套。今年春节过后，3月份杭州二手房市场火热，十区共成交12413套，创下近8年来新高，成交均价为30210元/㎡，环比提升4.0%，同比提升3.4%。

3月末，杭州土地市场同样热火朝天，一周内诞生了两个地王。3月25日，滨江拿地成交总价52亿元，楼面价77409元/㎡，溢价率69.86%。3月28日，建发以34.35亿元的价格摘得另一地块，楼面价88029元/平方米，溢价率115.39%。

然而，势头戛然而止。4月份二手房网签量降至9421套，5月份和6月份分别降至7716套和7335套。关税战是诱因之一，但根本原因在于房价远超城市本身的购买力。尽管深圳、广州、成都等热点城市的二手房成交量也出现下滑，但信心和预期是决定这些城市房地产行情的关键因素。全国宏观大环境如经济恢复和就业恢复情况，将决定一线城市能否彻底筑底回暖。

尽管中美谈判达成协议，暂时停歇关税大战，但变数仍然较大。房价已经远超各城市自身的购买力，即使产业强悍如深圳，其收入、经济、产业也难以支撑泡沫巨大的房价。大多数城市的房价都远超城市本身的购买力和支撑力，导致房价持续下跌。例如，深圳房价过去三年相继跌破8万、7万，去年三季度跌破6万；宁波5月份二手房成交价跌破2.3万元，东莞2月份二手房均价约15126元/㎡，较高峰时跌幅超三分之一；杭州的房价今年再次跌破3万元，6月份成交价为2.71万元/平方米。

经济兴盛之下的房地产兴盛才有意义。只有经济、产业、就业、出口复苏，楼市才会复苏。这种背景下，杭州等热点城市的调整仍将继续。杭州楼市最高点在2016年，之后一路下调。2022年急转直下，商品房销售面积仅为1394万平方米，相较于2021年减少了37.7%。2024年降至1038万平方米，创十年来新低。杭州不缺购买力，但信心和预期缺失，加之高企的房价远远超越了这座城市本身的购买力，导致楼市调整。目前，杭州的二手房挂牌量创下新高，叠加关税大战带来的利空，调整仍将是杭州楼市今年的底色。