今天分享的是：2024航天军工行业报告：站在底部反转的起跑线上

《站在底部反转的起跑线上》由华泰证券发布，指出2024年上半年军工板块整体跑输大盘，呈现“V”字走势，利润端承压，但下半年订单有望修复。国企改革主线表现强势，低空经济等主题行情分化。军工仍是成长驱动型板块，目前估值低位，优质核心标的更具性价比，24 - 26年净利润增速水平较高。

需求侧，俄乌冲突和巴以冲突凸显装备体系自主可控的重要性，全球军费开支增长，我国国防预算维持较高增速，军工行业以销定产，企业扩产预示未来订单增量。供给侧，股权激励持续开展，资产证券化率仍有提升空间。

建议关注信息化、新材料、航空发动机、新质新域等方向，其中新材料是装备升级换代的关键，航空发动机短中长期逻辑兼具，新质新域作战力量具有新特质。报告还提示了新型装备列装不达预期和军品定价机制不确定性等风险。

报告共计： 37页

以下为报告节选内容