6月20日，中信建投宏观首席周君芝团队发布文章表示，6月美联储议息会议决定维持利率不变。美联储上调了通胀和失业率预期，下调了经济增长预期，并预计年内将降息两次。

美联储保持谨慎态度，尽管官员普遍认为通胀会上升但最终会回落，同时预计失业率会有所上升，不过并不急于采取宽松措施。制约美联储降息的主要因素是关税和通胀的不确定性，包括关税如何影响通胀及其时间和幅度。

关于下半年的降息节奏，鲍威尔倾向于弱化点阵图的作用，强调等待确定性，放弃预期管理，以保留未来随时调整货币政策的灵活性。中信建投认为，通过6月至8月的通胀报告（将在7月至9月公布），可以观察到关税对通胀的影响。如果这些报告显示核心商品向服务通胀传导不明显，美联储可能在10月重启降息。