双方给出的解释是，鉴于目前市场环境等原因。这或意味着，老牌房企*ST中房拟借重组转型铝加工、中国忠旺拟借重组搭建另一融资平台的“梦断”。

时隔一年半，*ST中房重大资产重组事项宣告终止，而这已是忠旺集团二度止步借壳上市，上一次可以追溯到5年前。

2015年10月9日，中房股份（现名*ST中房）宣布停牌筹划重大事项。彼时中房股份欲以282亿元对价购买忠旺集团100%股权。不过2016年，重组配套融资方案被否，随后重组各方反复协调，最终重组还是未能成功，2019年8月19日，中房股份宣布终止重组。

不过，仅过了半年，在引入国家军民融合产业投资基金为股东后，忠旺集团在2020年3月作价305亿元重启借壳上市计划，借壳对象依然是*ST中房。

中国忠旺作为总资产超过1200亿元的铝业巨头，如今在港股市场股价长期低迷，与其表面的财务表现形成鲜明对比，并在美国陷入虚增业绩的诉讼，最新市值不过90亿港元左右，这也是其迫切想要回A股的原因之一；

财报显示，2017年到2020年，忠旺集团营收分别为194.59亿、256亿、235.84亿、204.02亿元，净利润分别为35.33亿、41.95亿、30.22亿、17.89亿元。

值得一提的是，近两年，忠旺集团母公司中国忠旺资金链趋紧、现金流恶化。

2020年财报显示，当期末中国忠旺的短期信贷及长期到期部分合计251亿元，长期信贷417亿元，但现金及现金等价物仅为3.63亿元，应收账款、其他应收款分别为199亿、121亿。

贰

忠旺集团偏居于东北一隅的小城辽阳，乍一听名称，可能不太为市民所熟知，但这并不妨碍他在业界的地位——全球第二大、亚洲及中国最大的工业铝型材研发制造商。

这家在香港上市的公司，产品主要应用于交通运输领域，包括铁路客车及货车、城轨、汽车、重卡、船舶、航空航天等行业，以及机械设备和电力工程等领域。

而忠旺集团的掌舵人刘忠田在资本市场上颇有名气，他从一介农民到木匠，再到如今的“亚洲铝王”，将忠旺集团一手打造成世界领先的铝制品巨头，自己也多次问鼎辽宁首富。

和那个时代的多数人一样，1964年出生在辽宁沈阳的刘忠田，毫无意外的家庭也是比较贫困的。

也是因为贫困，刘忠田的母亲下班后要去纺织厂接零活，赚钱好买土豆囤着过冬。

刘忠田打小就懂事，经常带弟弟刘忠锁到工厂捡废金属。某天，在得知自己辛辛苦苦捡了半个月的废金属才卖3块钱，而邻居8截木头却能卖5块钱后，刘忠田就有了想法了。

14岁借来200元做生意，刘忠田应该是中国“出道”年龄最小的企业家之一，在商业领域，他的嗅觉特别敏锐。

关于刘忠田的发家史流传着两个版本：

一种是，刘忠田高中毕业后学做了木匠，揽了给当地的粮管所修理桌椅的活儿，后来在岳父背景的帮助下去做了石化生意。

另一种是，1978年，14岁的刘忠田怀揣着借来的200块钱，上长白山做木材生意，赚了大钱。但后来东北的木材生意被江浙一带的商人垄断。贩木材6年后，刘忠田转做化工生意，给本地钢铁厂生产耐火涂料。

叁

彼时，在计划经济与市场经济双轨制的大环境下，目光敏锐的刘忠田抓住机遇，先后创办了合成树脂化工厂、辽阳铝制品厂等企业，由个体户转为民营企业。

有一次去大连旅游，刘忠田发现，利润丰厚的铝型材销量火爆，于是开始细心收集铝材行业的相关信息，寻找最佳的入局时机。

1992年，钢厂没落，水泥厂盛行，刘忠田又成立了塑编厂，为附近水泥厂供应编织袋。

还有一种说法是，他于上世纪90年代到香港进行房地产投资，赚取了第一桶金。

不管怎样，刘忠田一边反复折腾，维持着资金周转，一边积累着原始资本。

1993年，刘忠田与港商合创了辽宁忠旺铝型材公司（简称忠旺铝材），任董事长，专门生产建筑业门窗框用的铝型材。

准确的市场判断，让忠旺铝材一路高歌猛进。2001年，忠旺铝材产能达到30万吨，年收入过亿元。这是刘忠田创业的第一个转折点。

这一年，美国铝业开出高价收购忠旺铝材，刘忠田拒绝了，并且做出了一个惊人的决定——转型。

在与美铝交流的过程中，刘忠田预感工业铝型材市场前景广阔。经过严密的考察，2002年，他决定转型做工业铝挤压材，遭到了管理层所有人的反对。

当时，建筑铝型材如火如荼，而工业铝型材尚无发展迹象，提前转型无疑是一场有去无回的“豪赌”。但是刘忠田坚信自己的判断，他力排众议，疯狂“all in”。

他斥巨资兴建厂房，引进大型生产设备，包括购置了一台全球最大的1.25万吨铝型材挤压机。同时，为了攻克技术难关，他聘请海外专家，成立忠旺研发中心，总共投入20多亿元。

肆

刘忠田能够从创办一家铝制品厂，做到全球第二、亚洲第一，坐上中国首富的宝座，经历了两步：

第一步是在1994年建筑用铝型材杀入快速成长的房地产行业；第二步则是在2002年由建筑用铝型材转而杀入国内刚刚兴起的工业用铝型材市场。

经过7年的不懈努力，刘忠田的“豪赌”成功了。2008年，忠旺集团工业铝型材产品年收入高达62亿元。

与此同时，这次关键的转型，也开启了忠旺的资本运作之路。这是刘忠田的第二个转折点。

2008年忠旺集团接连签下十几个国家级重大工程。其中包括首都机场扩建、北京奥运会、上海世博会以及广州亚运会等，订单总额高达73亿元。

早在2003年，进入“烧钱”模式的刘忠田就萌生了上市的想法。从2004年到2007年，他为了筹备上市四处奔波，眼看有所进展。

然而，好事多磨。2008年，金融危机席卷全球，资本市场进入寒冬，忠旺的上市之路再次停滞。

终于，2009年5月8日，刘忠田迎来圆梦时刻，在工业铝行业的销量达到了亚洲的第一、全球第二的中国忠旺在香港联交所成功上市，刘忠田成了当之无愧的“亚洲铝业大王”。

公告显示，他和妻子王志杰当时通过忠旺国际集团有限公司持有中国忠旺40亿股，占比74.1%，身家高达260亿港元，中国喜迎新首富。

有意思的是，就在上市前夕，刘忠田将他“一起打江山”的弟弟刘忠锁从公司“辞退”了。

从刘忠田创业至今，这已经不是他第一次辞退家人。2005年前，刘忠田萌生上市计划时，就已经提前让妻子从公司“下课”了。

多年前，早在忠旺创立之前，刘忠田便辞退了许多亲戚。上世纪90年代初，刘忠田将之前公司中的亲戚叫到一起，支付每家500万元，让他们自己去谋生。

对于缘何辞退家人，刘忠田对家族企业的弊端有着极深的认识，他说：“你可以给家里人钱，但是不要轻易让家人跟你一起做事，他说一个观点，我说一个观点，下面的人不知道支持谁，放不开手脚做事。”

此后刘忠田多次问鼎“辽宁首富”，2018年，“亚洲铝王”刘忠田身价高达185.6亿元， 2019年11月7日，刘忠田家族更是以200.1亿元财富值入列福布斯中国400富豪榜。

如今，305亿的上市资本局失败再次将刘忠田推至镁光灯下。你觉得忠旺集团还能回A吗？

参考资料：

市界《寻找首富刘忠田》、

野马财经《“亚洲铝王”的300亿资本局》、

每日财学《忠旺刘忠田：创业之路，失败点缀成功的辉煌》、

中国证券报《重磅突发！“亚洲铝王”300亿借壳上市告吹》、

大摩财经《忠旺集团借壳上市二次流产 刘忠田何时回A悬疑》、

华商韬略《无意“闯进”好生意，他在一座小城，做出百亿身家》