Labubu为何能拿下全球顶流宝座 Z世代情感消费的崛起。6月10日，一只薄荷色LABUBU在永乐2025春季拍卖会中以108万元成交，刷新了潮玩类艺术品的拍卖纪录。几乎同一时间，泡泡玛特创始人王宁以208亿美元身家成为河南新首富，并跻身中国富豪榜前十。

这场财富传奇背后，是对当代青年精神需求与消费逻辑的精准把握，也是中国品牌全球化突围的新启示。当传统产业仍在经济波动中寻找方向时，一只“丑玩偶”却以惊人的能量重构消费范式与资本估值。Labubu现象究竟是Z世代情感消费的极端样本，还是一场资本催生的投机泡沫，或是中国品牌全球化突围的创新案例？

据了解，泡泡玛特Labubu新品采取线上预约抢购、线下提货的方式。然而，在黄牛们的外挂系统面前，普通人线上抢购几乎毫无胜算。6月12日晚十点，Labubu怪味便利店系列在小程序和官方旗舰店刚上架就秒空。第二天开启的线下售卖成为大家最后的希望。

6月13日，Labubu怪味便利店系列在成都举办主题快闪活动。由于其超高的人气，预约票瞬间售罄。原本象征性收取0.01元的门票资格，已被黄牛哄抬至500元一张。实地探访发现，不少泡泡玛特机器人商店的热销款Labubu都被黄牛清空。很多消费者对此怨声载道，甚至有人因此大打出手。

从早上到下午，社交平台上不乏对Labubu怪味便利店系列抢购热度的讨论以及对黄牛扰乱市场秩序的谴责。黄牛之所以如此肆无忌惮，还是因为暴利驱使。在二级市场，人们对Labubu的狂热令人咋舌：普通版溢价在100%以上，部分隐藏款溢价可超30倍；原价599元的Vans联名款，在二手平台被炒至近5万元；全球限量15版的棕色Labubu，在永乐拍卖以82万元成交。

甚至平安银行西安某支行推出存款活动，新客户存5万元定期至少3个月，即可获得一个正品Labubu 3.0系列盲盒。这一跨界合作让大众开始正视Labubu的金融属性，并热议玩具成为投资品的可能。

不过，狂热之下也有隐忧。一是IP生命周期有限。过度依赖单一IP使企业抗风险能力脆弱。二是过度依赖炒作。当前Labubu的金融属性已远超玩具本质，并催生出黄牛猖獗、仿品泛滥等现象。三是全球监管风险。欧盟多国已酝酿限制盲盒的“类博彩”机制，拟强制公示概率。国内监管部门也警示高溢价或违反《价格法》。

抛开一些人的投机行为，回到产品本身来看，Labubu能成为“全球顶流”，确实有自己的过人之处。泡泡玛特很少有送人的，它有个特点叫“悦己大于悦人”。Labubu蓬松毛发下藏着尖牙，大眼睛里透着狡黠，官方设定是北欧森林里爱捣蛋的小精灵。这种“丑萌”不仅抓住了年轻人对同质化厌倦的情绪，还通过强化“反叛感”符号，成为Z世代表达个性的载体。

与故事详尽的迪士尼IP不同，Labubu主动选择了“少讲故事”。它刻意简化背景，保持人物设定的开放性，留下想象空间。消费者无需理解复杂设定，一眼就能产生情感连接。数据显示，在关于Labubu相关UGC内容中，高达72%的用户会自行给它添加标签和设定。正是这种用户参与的“共创叙事”，将Labubu从一个产品提升为文化载体，进而在社交媒体上点燃了用户自发传播的热情。

而盲盒机制则是Labubu征服年轻消费者的另一把钥匙。泡泡玛特将隐藏款概率设定为1/144，特别款低至1/720，人为制造稀缺性。截至2024年底，泡泡玛特国内会员总数突破4608万，会员复购率达49.4%，会员销售额占比高达92.7%。

明星效应也成为点燃Labubu全球传播的第三把钥匙。欧美天后蕾哈娜、贝克汉姆女儿小七、Blackpink成员Lisa等明星的晒图通过社交媒体裂变，将小众潮玩推升为全球化时尚符号。

从东莞代工厂的流水线，到北京拍卖场的百万身价，Labubu完成了一场华丽的价值跃迁，并印证了新的消费法则：当物质过剩，最昂贵的永远是精神慰藉与圈层归属感。很多时候，消费者不是在购买产品，而是在寻找情感容器。

在河南新首富的位置上，泡泡玛特创始人王宁面临比财富攀升更严峻的挑战：如何让Labubu从现象级爆款进化为可持续的全球文化符号？过去中国制造都是在给别人打工，只赚制造的钱。如今，Labubu的全球爆火标志着中国潮玩出海进入了新阶段。

泡泡玛特将传统文创产业最不可控的“爆款概率”问题，转化成了一套高效率的工业化流程。Labubu不需要翻译就能征服世界，让中国品牌找到了用视觉语言跨越文字障碍的文化出海捷径。例如，Labubu在西班牙推出了斗牛士款、在新加坡化身贝壳上的蓝色鱼尾狮、在法国与卢浮宫内凡·高、达·芬奇的名画联名、在泰国推出了泰式水灯节限定款。这些融合不同国家文化的本土化设计，既保留了核心IP的辨识度，又巧妙融入了当地文化基因。

尽管Labubu等形象IP给了大众自由想象的空间，但缺乏故事支撑仍是阻止其沉淀为文化资产的一大阻碍。对此，王宁尝试通过场景化体验弥补内容短板。例如在纽约时代广场旗舰店设计Labubu主题打卡区、与游戏公司合作开发虚拟收藏功能，甚至计划推出短动画试水IP叙事。

未来，泡泡玛特若能在文化叙事深度与供应链效率上有所突破，将有机会从单品的现象级爆款进化为品牌的长周期符号，真正实现“中国潮玩定义全球标准”的宏志。