经过多轮市场传言与情绪反转，美国政府最终对英伟达对华特供版AI芯片H20升级了出口管制。4月16日，英伟达向美国证监会提交文件显示，自4月9日起，公司“对华特供版”AI芯片产品H20 GPU出口至中国及D:5国家（包括中国大陆及香港、澳门等特别行政区、俄罗斯、朝鲜、叙利亚、伊朗等面临美国最严格出口管制的地区），或总部、最终母公司位于这些国家及地区的公司，需要获得美国商务部颁发的出口许可证。4月14日，美国政府通知英伟达，H20出口许可证要求将无限期生效。该许可证旨在应对相关产品可能被用于中国超级计算机或被转移至此类用途的风险。此消息公布后，英伟达股价盘后大跌6.3%。

英伟达主要生产支持AI大模型训练及推理所需的GPU加速计算处理器，H20是为应对美国对华高性能AI芯片出口禁令推出的特供版产品。2022年9月，在旗下多款先进AI芯片GPU产品A100与H100、A800与H800相继被禁后，英伟达开发了降低性能配置的H20芯片，旨在符合美国出口管制的性能红线，同时满足中国市场的需求。H20采用了与H100相同的上一代Hopper架构，算力性能据称只有后者的六分之一左右，同时配置了HBM3E高带宽内存。根据美国政府最新针对其的出口管制要求，此次不只H20制成品，H20所涉及的高带宽内存、NVlink通信互连或其他相关技术方案都需要审查。

英伟达预计第一季度财务统计将包括与H20产品相关的约55亿美元费用，涉及计提库存、采购承诺及相关储备。此前有媒体估算，英伟达2024年中国市场销售的H20 GPU总量超过100万张，总收入预估达到120亿美元。关于H20是否会被纳入美国政府出口管制，市场今年年初以来就屡有传言，中间市场情绪也经历多次反转。1月份有报道指出，特朗普政府内部有议员提议对英伟达在华销售实施更严格限制，重点针对H20。4月初，英伟达CEO黄仁勋与美国总统特朗普会面，争取放宽H20出口管制。会面结束后不久，英伟达宣布将在美国投资建设工厂，首次在美国本土生产AI服务器，并计划在未来四年内在美国生产总价值5000亿美元的AI服务器等基础设施设备。然而，尽管有上述一系列措施，H20的出口管制最终还是落地。

国内市场从3月左右开始流传H20即将被限制出口的消息，分销商近一个月来都在清点库存、加速出货，而客户都在抢购市面上流通的H20现货。多位分销商表示，腾讯、阿里、字节跳动三家互联网大厂大幅追加了H20的服务器订单。市场行情空前火爆，一台141GB显存的H20服务器价格一度从年初的100万涨到接近140万，并且因为客户担忧禁令出台抢购现货，价格短期内持续波动上涨。目前，针对H20出口需特殊许可证是否意味着被禁，市场尚无定论，英伟达官方也未作正式回应。去年，A100、H100等多款产品遭禁时，美国政府同样规定这些芯片的出口需要许可证，这些出口许可证由美国商务部负责审批，最后能否获批存在不确定性。

对于美国加码限制英伟达高性能AI芯片的出口，中国官方已多次抗议。中国商务部表示，美国近年来不断泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，严重阻碍正常国际贸易，破坏全球产业链供应链稳定，损害全球和平发展利益。今年1月，英伟达也在美国政府出台另一项限制AI芯片出口的新规时，曾公开发声反对。英伟达认为，政府试图对其实施控制没有意义，反而会迫使全球转向寻找替代方案，损害美国利益。