张公馆

通扬运河旁有个林梓镇，镇上有座“张公馆”，是曾经的南通首富、“船王”张志熔的老宅。

张志熔的老宅，原只是一幢建于上世纪80年代的三层青砖楼房，而在院子的北边，还有一座10层的欧式高楼。

他的父亲张德璜，泥瓦工出身，1970年加入林梓公社的建筑服务组，为村民建房。80年代初，张德璜被提拔为林梓乡建筑站副站长，调到上海奉贤承建奉贤市政所的住宅楼等工程。

1987年，张志熔转学到奉贤读高一。家境此时已经比较优越的他，每年暑假都会到父亲的工地干活。早上4点半起床，顶着烈日一直干到天黑收工，都是递水泥桶、推小车之类的小工活。

上大学，张志熔开始经商，倒腾货物，开上了桑塔纳。大学毕业，他正式创业，做建筑材料贸易。1994年，他成立弘耘置业，进入房地产业。

通过开发尚海湾、阳光绿园、恒盛豪庭等楼盘，张志熔迅速积累财富。这些楼盘均由他父亲的建筑公司承建，“两家公平核算、账目分明、各赚各的钱”。

1997年，父子公司联体成立上海阳光集团（投资）公司，之后地产业务更名恒盛地产，并于2009年在香港上市。也就是说，2009年，张志熔有两家公司在香港上市。

张志熔

2003年，张志熔向下属透露进军造船业的想法，他有做重工业的情怀，考虑过进入钢铁业，只是钢铁行业产能过剩，所以退而求其次。同年11月，熔盛重工正式筹建。

熔盛重工项目是如皋沿江开发战略的一部分。如皋计划在长青沙岛打造如皋港新城区，规划在2020年建成20万人口、经济发达、环境优美、生态型、可持续、现代化港口工业商贸旅游新城。

该规划高度依赖熔盛重工的发展及船舶配套、服务业带动的就业。

败走熔盛重工

其实做为起步较早的民营房企，恒盛地产本有机会跻身前列。张志熔在上世纪90年代初期通过建材交易和承包创造第一桶金，然后投资房地产。1994年，在大量房企破产之际，张志熔开发的商品房却销售一空。

2009年，恒盛赴港上市，当年拿地耗资达百亿元。张志熔也成为上海地产业年轻的大亨。同为2009年，张志熔旗下的熔盛重工也在登陆港交所，成为在香港上市市值最高的民营企业。

横跨造船和地产两大行业，使得张志熔在2009年至2013年连续5年囊获江苏南通首富称号。从2009年到2013年，张志熔财富值剧烈波动：170.7亿元（2009年）、153亿元（2010年）、191.8亿元（2011年）、106.5亿元（2012年）、97.6亿元（2013年）。2010年，张志熔以178亿元身价排名福布斯中国富豪榜第26位。

但随着2010年调控开始，恒盛地产开始进入收缩状态，全年仅耗资28亿元拿地，2011年起，公司拿地动作几近停摆。2012年成为恒盛由盛转衰的转折点。

营收方面，2011年，恒盛地产房地产实现销售收入95.9亿元，当时与九龙仓、金融街等相差无几。到2012年和2013年销售收入则下滑至83亿元左右徘徊，到了2014年则大幅下降至42.63亿元，2015年更缩减至23.4亿元。

销售收入大减，导致净利润开始由正转负。2011年恒盛地产核心利润为17.3亿元，同比增长33%，到2013年仅微弱盈利不到3个亿，2014年、2015年则分别亏损约32亿元和38.78亿元。

销售收入和净利润下滑，导致恒盛地产借债维持运营，推高了资产负债比，也进一步不敢拿地，由此出现前文所言，公司仅靠上海项目支撑，盈利情况波动较大。

2012年的转折既与公司决策有关，还与兄弟公司熔盛重工的命运息息相关。2005年，张志熔在南通创立熔盛重工，主营造船业务，不到半年就接获价值30多亿美元的船舶建造订单，是当时手持订单最多的民营船企。2007年10月，熔盛重工引进三大国际著名基金——德邵、高盛和新天域。上市以后，熔盛重工订单量持续上升，2011年，手持订单居中国第一、世界第三。

2012年，张志熔又陷入中海油收购加拿大尼克森公司内幕交易案，最后缴纳1400万美元罚款，并辞去熔盛重工董事局主席职务，才与美国SEC达成和解。

与此同时，熔盛重工多次出现无法按时交船，银行纷纷开始抽贷。当地政府除协调银企关系，试图引入巨头重组熔盛重工，但最后未能成功。

在中国，处理债务问题，还有最后一个办法：债转股。2016年，熔盛重工宣布向债权人发行171亿股，以抵消171亿元的债务，这些债务包括银行欠款142亿元，供应商欠款30亿元。

后财新揭露，其实从2009年开始，张志熔就开始通过个人渠道将钱转给关雄的香港公司，然后关雄的香港公司再到熔盛重工下单造船。制造自买自卖的假象，是为增进信用，获取信贷资金。而事实上，在全球造船业持续下跌的大环境下，熔盛重工2010年开始其经营便已每况愈下。

图源：WallTeach跨境研究所

为破解危局，张志熔宣布从熔盛重工和恒盛地产“裸退”。当日熔盛重工股价跌6.67%，恒盛地产跌3.23%。张志熔从熔盛重工退出后，还有陈强接手，而恒盛地产似乎迷失了方向，多次私有化未果。

2014年，熔盛重工在香港定向增发14亿股新股，收购新大陆油气公司，后者据称在吉尔吉斯斯坦费尔干纳盆地拥有4座油田的合作经营权益。

熔盛重工就此进入能源领域，并在次年更名中国华荣能源有限公司。2018年，华荣能源宣布以1港元作价出售造船和工程业务相关资产及债务，告别造船业。

二次重启

近日，据船舶经纪MB Shipbrokers（前身为马士基经纪公司，Maersk Broker）消息，熔盛重工已获得资金支持，并与全球最大集装箱船航运公司地中海航运（MSC）签订一系列12000TEU液化天然气（LNG）双燃料动力集装箱船订单。作为曾经中国最大民营造船企业，熔盛重工或将迎来“复活”。

MB Shipbrokers表示，熔盛重工的重启可能会将全球造船产能提升1%。并称，除集装箱船外，熔盛重工预计将于2026年底开始交付大型油轮和散货船。

目前尚不清楚地中海航运这份订单的具体数量和船价，作为参考克拉克森的数据显示目前一艘13000/13500TEU双燃料LNG动力集装箱船新造船价格达到了1.81亿美元，相比去年同期的1.72亿美元增长5%。

这是近年来熔盛重工第二次传出重启的消息。早在2022年年底，曾有消息称熔盛重工已经与希腊船东George Economou旗下子公司签订了10艘散货船建造意向书，包括4艘180000载重吨好望角型和6艘82000载重吨Kamsarmax型散货船。

当时外媒报道称，熔盛重工创始人张志熔已经聘请了前任首席运营官栾晓明（David Luan），以便重新启动熔盛重工。该船厂将重新更名为SPS造船厂（SPS Shipyard），现正在进行船厂设备保养及船坞清淤等前期准备工作，厂区内有两座龙门吊，设备基本齐全，计划2023年3月份正式开工。

然而在2023年以来熔盛重工重启一事再无下文，而Economou的订单最终交给了其他国内船厂，其中扬州中远海运重工去年承接了8艘21万载重吨Newcastlemax型散货船订单，中船澄西和南通象屿海装分别接获了2艘、4艘Kasmarmax型散货船订单。

如果此次地中海航运的订单能够成为现实，这将是熔盛重工自2015年1月停产后，近10年来承接的首份商船订单，也是其首次建造万箱船和LNG双燃料船。

作为国内最大的单体船厂，熔盛重工拥有4座大型船坞，配备有6台900吨龙门吊、1台600吨龙门吊和1台国内最大的1600吨龙门吊，建有8个舾装码头和2个材料码头，同时配套有钢板预处理车间、部件工厂、平面及曲面分段工场、管子制造工场、涂装工场等相应的现代化设施和设备，设计年造船产能为800万载重吨。

在退出造船市场之后，熔盛重工4座大型船坞中目前仍剩1号和4号船坞尚未出售，其中4号船坞作为熔盛重工当年投资的最大船坞，坞长580米、宽138.5米，拥有1600吨大跨度龙门吊和1座600吨龙门吊，坞内可同时开工建造2艘半40万载重吨型VLOC。

由于停产多年，熔盛重工的重启计划也遭到了广泛质疑。业界人士认为，熔盛重工早已出售了大部分有价值的设备和一台大型龙门吊，而且船厂多年未曾运作，重启运营需要大量的资金，另外熔盛重工很难获得金融机构的融资和预付款保函，大量的管理、技术人员和熟练工人从何而来也是一大问题。

这家曾辉煌无限的船企能否重回造船？后续又会命运几何？我们只能拭目以待。

来源：国际船舶网、通商荟往期报道等

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