6月16日凌晨三点，成都某商场自动售货机前，黄牛们熬夜蹲守，手机屏幕的光映亮他们疲惫而兴奋的脸。这里没有玩偶，只有赤裸裸的金钱争夺。

北京朝阳合生汇商场，一台泡泡玛特自动售货机前爆发激烈争吵。几名年轻人围住一名中年男子，指责他“霸占机器两小时清空所有Labubu新品”。保安赶到时，男子护着鼓胀的购物袋辩解：“我排队花钱买的，犯什么法？”

这是2025年6月Labubu发售季的日常一幕。这只长着9颗尖牙的“丑萌”玩偶正席卷全球，原价99元的挂饰在二手市场被炒至2600元，限量款拍卖价飙升至108万元，堪比奢侈品。

狂热背后，黄牛与刷单软件编织的灰色产业链正吞噬普通消费者的购买机会，单月暴利数十万的造富神话与诈骗陷阱在阴影中同步滋长。

6月15日，成都某地铁站泡泡玛特售货机前，当排在第三位的黄柯涵听到前面的人说“我会全推（买）了，冰箱贴可以给你们留几个”时，他意识到自己又一次败给了职业黄牛。作为Labubu忠实粉丝，黄柯涵清楚成都每一个线下门店的放货时间，但每次到店或售货机前都遇到黄牛，最终他也妥协，向黄牛拿货了。

从事潮玩倒卖两年的黄牛陈飞透露，她带领的六人团队在Labubu爆火首周就净赚37万元。她展示的手机记录显示，原价594元的整盒盲盒转手卖2100元，99元隐藏款挂饰最高以7800元成交。“这就是一场暴利游戏，能看清市场走向的黄牛也很牛。”

挣得多的可能几万到几十万，还有些是前面原价囤货看涨的。陈飞点开仓库视频，展架上堆满未拆封的Labubu，“原价时都没人买啊，结果现在全成宝了”。不过陈飞明白，风险如影随形，有同行前两天高价收货，遇价格暴跌单日亏损超5万。“这个娃娃的泡沫很大，就是看受众，也许下次火哭娃的时候Labubu又原价了。”

黄牛拿货，瞄准的是隐藏款，超高溢价才能激起他们的欲望。除了顶端渠道货，黄牛们主要战场在线上线下。对于隐藏款，职业黄牛团队常雇佣数十人轮班蹲守，将自助售货机变成“私人提款机”，上货就拿走。

在线上战场，技术已成为黄牛的核心武器。售价12.88元的“顶配版”刷单软件正在黑产渠道热销。一位软件卖家展示的后台数据显示，该脚本已售出600多单，宣传语极具诱惑：“泡泡玛特小程序自动抢补货，基本无延迟，抢到就是赚到”。

软件卖家拿出教程展示，从软件下载到系统安装，再到抢货实操一应俱全。“我们工作室二十台手机同时挂脚本，新品上线三秒清空。”陈飞介绍，屏幕上连点器以肉眼无法捕捉的速度完成支付，普通消费者根本毫无机会。

据媒体报道，上海、杭州等地市场监管部门已对潮玩二手平台高价交易展开取证。扬州警方对商场冲突中的涉事黄牛以“寻衅滋事”处以行政拘留。泡泡玛特官方采取防御措施：线上小程序执行限购两盒，部分门店试点“人脸识别+手机绑定”双重验证。杭州某商场采用该方案后，单机日销量下降47%，但运营成本激增30%。技术对抗不断升级，泡泡玛特风控系统日均拦截1500余次异常订单，但黄牛随即更新虚拟设备集群，单小时可模拟200个独立账号操作。

面对乱象，四川恒融律师事务所律师项鸿指出，“黄牛哄抬价格可处违法所得5倍罚款，无违法所得的最高罚50万。”规模化黄牛团伙可能触犯非法经营罪，使用抢单软件则涉嫌破坏计算机信息系统罪。

品牌营销专家张争表示，当商品供给低于市场需求30%时，二级市场溢价率必然突破200%。对此，陈飞称黄牛是市场热度的温度计，“99元的塑料娃娃卖七八千，全是利润，但谁知道哪天就崩了谁？”陈飞称，在黄牛中Labubu已有降温的趋势，已经有不少黄牛清盘脱手了。

黄柯涵冒着成都夏日的太阳，仍奔走在一个个店铺中寻找那个永远买不到的Labubu。而在香港佳士得春拍现场，编号为LB2025-007的薄荷色Labubu以108万元落槌，创下潮玩拍卖新纪录。资本盛宴背后，东莞工厂的流水线正日夜赶制新一批玩偶。今天的‘塑料黄金’，或许就是明天的郁金香泡沫。