内地市场扩张迅速恐遭瓶颈

分析认为，维他奶管理问题的背后与其在内地市场的快速扩张有关。

近一年来，豆奶行业备受关注。尽管有其他企业陆续进入，但目前维他奶的市场份额仍然领先。数据显示，2016年维他奶在中国的品牌份额约42%，稳居行业第一。

除优势产品豆奶外，去年以来，维他柠檬茶在网络上迅速走红，销量增长明显。维他奶方面也意识到柠檬茶带来的巨大商机，顺势进行推广和增产。

2016/2017年度财报显示，维他奶营收下滑4%，但净利同比提升16%。其中，中国内地市场仍是其最大收入来源，全年收入26.66亿港元，同比增长11%。2016年，其在广东省豆奶品类市场保持领导地位，华中和华东业务也在加速增长。维他奶“趁热打铁”，近几年不断建厂扩产。2016年，维他奶武汉工厂落成投产；今年8月，维他奶又投资了东莞常平生产中心。

“维他奶在内地深耕多年，拥有自身的优势市场区域，其豆奶行业第一的占比在3-5年内难被撼动，这是其优势所在。”朱丹蓬认为，维他奶的问题依然存在，其豆奶面临市场体量瓶颈，品类的单调性限制了整个豆奶市场的快速发展。同时，柠檬茶虽然在网络上爆红，却依然面临渠道下沉、如何将线上优势在线下零售市场兑现的问题。

同时，维他奶近年来的海外业务低迷。根据其2016/2017财年报告，公司出售了北美洲主流业务及山水品牌业务。目前维他奶的销售收入分别来自中国内地、香港业务（香港、澳门及出口）、澳洲、新加坡。其中，49%来自内地，40%来自香港市场，9%来自澳洲，2%来自新加坡。

该财年，维他奶在香港的经营溢利下滑1%，在新加坡的销售下滑了5%。

广受好评的维他柠檬茶与它的营销

作为香港维他奶集团的主打产品之一的维他柠檬茶，其实已经上市销售时间很久了。据记载，维他柠檬茶的历史要追溯到1999年，这款饮品当时便在香港地区广受好评。

根据公司的介绍，维他柠檬茶采用原叶浸取，保留纯正独特的茶涩味，源自传统港式茶餐厅的柠檬茶风味。而且维他柠檬茶喝起来非常提神，让人感觉很清爽，于是在“熬夜党”眼中，柠檬茶便成了提神醒脑的利器。而久而久之维他柠檬茶便在朋友圈传播开来，众网友亲切的形容维他柠檬茶“爽过吸猫”，这也可以看出柠檬茶在人们心中的地位了。

其实维他柠檬茶如此受欢迎与它的营销不无关系。不同于其他产品的营销，维他柠檬茶当初是一张P图而火起来的。脑洞极大的众网友还给它配了一句广告词“维他柠檬茶，爽过XXX，维他入我心，忘记XXX”，随后维他柠檬茶便在网络上突然火爆起来。

虽然此次营销是消费者自身行为，广告词也较为敏感且没有得到官方的肯定，但是因为广告的调侃语气给维他柠檬茶的带来了极高的人气，所以并不能阻止这一营销“火遍大江南北”，而维他柠檬茶的销量也随之大增。

为何越来越多人喜欢喝维他奶？

除了维他柠檬茶，不知不觉中维他奶似乎占据了很多消费者的餐桌，曾经蒙牛、伊利的纯牛奶似乎都比不上这个来自香港的品牌，为啥消费者越来越倾向于维他奶呢？

究其原因还是近几年内地奶企爆发的各种质量问题导致内地奶产品一定程度上已经失信于消费者；还有就是在内地人眼中，香港产品在质量问题以及产品标准上均高于内地，食品安全可以得到保证；再者就是“维他奶”从字面上看上去更富含营养价值，这对于越来越崇尚健康生活的内地来说，维他奶的产品更贴近于养生，这也就不难解释产品大卖的原因了。

柠檬茶带着公司一起飞

维他柠檬茶的火爆直接带动了维他奶集团在大陆的整体业务，让大陆成为维他奶集团最大的销售市场。

根据维他奶国际(00345-HK)截至2017年3月31日止年度的全年业绩，中国内地的营业额占据公司整体营业额的49%，即占去近半的比重。

年报中提到，中国内地是目前公司最大的收入来源，以人民币计算，较上个财政年相比增长17%，增速位居公司所有销售地第一。

从主营业务营业收入数据中可以看到，近年来，仅仅中国大陆地区持续保持着较大收入增幅，这也侧面印证了近几年维他奶的产品在大陆的火爆销量。

而从公司现金流情况来看，公司早已是产品成熟期，现阶段产品销售市场都较为稳定，持续增加的经营活动现金流净额说明公司已进入投资回报期。

投资活动现金流净额由负转正说明公司正准备进一步开发市场，从各市场销量反馈来看，国内市场可能是维他奶开拓市场的重心。

但是由于前期经营发展而融资的款项现在需要偿还，公司债务在此财年突然增多，一定程度上加大了公司的债务负担。不过总的来说，维他柠檬茶在内地的成功营销的确给公司带来了不小的收益。