深圳证券交易所将迎来“H+A”上市公司热潮，这一观点成为市场多方共识。6月10日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，明确指出允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业按照政策规定在深圳证券交易所上市。

市场普遍看好“H+A”上市模式的发展前景，认为它将成为连接粤港澳大湾区资本市场的重要桥梁。该模式不仅能为A股市场注入新兴经济活力，还将为港股企业开辟更广阔的融资空间。中资券商凭借其跨境服务能力，有望进一步巩固市场地位。腾讯等港股科技龙头企业可能加速推进“回A”进程，未来普通投资者将有更多机会投资优秀的新兴经济企业。

目前，220家港股企业符合“H+A”的条件，其中不乏腾讯控股等龙头公司。市场人士称，新政策出台后，腾讯、小鹏汽车、华虹半导体等港股科技龙头或将加速回归A股，此外还包括医药类创新企业晶泰控股以及华润电力、中国燃气等。类似优必选等港股上市未盈利高科技公司“回A”也获得政策支持。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，这意味着深圳将迎来“H+A”上市公司，有望为深交所带来更多优质上市公司资源。在港上市的粤港澳大湾区企业代表了经济转型方向，通过引入这些企业，深交所将进一步扩大总市值，为广大投资者提供更好的投资标的。相关企业通过在深交所二次上市可以募集宝贵资本，推动粤港澳大湾区企业的发展，带来更大的增长空间。

粤港澳大湾区是我国经济最活跃的地区之一，与纽约大湾区、旧金山大湾区和东京大湾区并称为世界四大湾区。粤港澳大湾区的企业在科技创新方面走在全国前列。通过在港上市的粤港澳大湾区企业登陆深交所，也为壮大A股市场带来了新的机遇。

尽管有质疑声音称，优质企业大多已纳入港股通，是否仍有在A股上市的必要性？业内人士分析指出，港股企业“回A”主要出于估值、业务整合等多种因素。同一家公司在A股的估值往往高于H股，因此相关企业通过“H+A”回到深交所较容易获得更高估值、募集更多资金。

某外资投行人士也指出，虽然暂时还没有相关细则，但文件释放了增加两地交流的信号。对于两地上市是否会减少价差，上述人士表示，港股企业去深交所上市更多是一种政策上的指引，真正落地可能不会有太多企业实现。两地股票不能互换，本质上不会改变A股、H股的价差，也不会改变两地市场的生态。

也有市场人士指出，在港上市企业已通过“体检”，无需经过较多调整即可顺利登陆A股。《意见》中提到，港股中红筹架构企业在深交所主板二次上市需满足一定市值及财务指标要求。

深圳已经在为迎接“H+A”做积极准备。5月17日，深圳市地方金融管理局局长时卫干在一场金融论坛上指出，今年工作重点之一是支持和鼓励优秀的深圳企业、大湾区企业赴港上市，同时欢迎港股大湾区上市企业重回深交所。

近年来，内地企业赴港上市潮流涌现。截至5月末，今年以来27家企业港股IPO上市，同比增长28.6%；募资合计777亿港元，同比增幅超709%。“A+H”频频出现，多家大型A+H公司陆续登陆港股，引发市场热潮。年内已有近60家A股公司赴港。

综合港交所公告来看，今年前5个月，港交所受理近149家新上市申请，累计上市申请多达245家，目前正在处理中的还有146家。德勤中国预计，2025年全年港股上市新股或将达80只左右，融资1300亿至1500亿港元。

在“A+H”潮中，中资券商获益匪浅，前五个月共有23家券商参与香港IPO市场的新股发行，中资券商获得绝大多数IPO项目。市场判断，“H+A”即将到来之下，在两地拥有业务的券商也将受益于此。投行业务方面，双重上市路径明确，IPO全流程将为券商带来可观收入，深耕粤港澳大湾区的券商更具优势；交易业务上，两地上市企业增加带动交易活跃度提升，经纪、做市等业务受益，再融资等需求也带来持续收入；跨境金融服务需求增长，具备国际业务布局的券商可提供全链条服务；政策红利还将优化行业生态，推动券商高质量发展。

当前政策落地还有三方面需要明确：一是部分红筹回归需突破《公司法》关于“同股同权”规定，需全国人大常委会特别授权；二是募集资金跨境调拨需外管局出台细则；三是做市商流动性支持。