专家解析近期油价影响因素。国际原油最新开盘再度上涨，盘初涨幅逾4%，因中东紧张局势继续升级，炼厂以及销售单位推涨积极性驱动较高，多数地区主营单位0#推涨至批发到位价，对流通单位停售或惜售心态浓厚，加上汽柴油库存低位运行，以及裂解价差下跌至低位，助推裂解多头推涨情绪升温，汽柴油市场延续上涨局面。

国际原油开盘再度上涨，盘初涨幅逾2.5%，目前原油风险溢价波动较大，因中东紧张局势继续升级，国际原油强势支撑下，加上此前汽柴油持续横盘运行时间较长，借助原油上涨炼厂以及销售单位推涨积极性驱动较高，多数地区主营单位0#推涨至批发到位价，对流通单位停售或是惜售心态浓厚，加上销售单位以及炼厂汽柴油低库存局面支撑下，以及裂解价差下跌至低位，助推裂解多头推涨情绪升温，本轮调价窗口期汽柴油市场宽幅上涨。

裂解价差下行炼厂推涨积极性驱动较高

近期裂解价差方面，汽柴油裂解价差持续走弱延续此前跌势。近期汽油裂解价差连续下行，且跌势较为明显，通过数据分析，汽油裂解价差跌破千元关口且持续位于下方波动，汽油裂解价差弱势运行。截至6月19日收盘，国内汽油裂解价差跌至848.33元/吨，相比前一周的周四下跌幅度在208元/吨。柴油裂解价差震荡下行为主裂解近期表现低迷，截至6月19日收盘，国内柴油裂解价差跌至656.86元/吨，相比前一周的周四下跌幅度在290元/吨，随着汽柴油裂解价差双双走弱，为缓解炼油利润下行的局面，炼厂推涨裂解意向较高，对汽柴油市场上涨带来支撑。

近期汽柴油裂解价差下跌的主要原因是原油高位上涨。裂解原料宽幅上涨，尽管汽柴油市场跟涨，但是汽柴油市场逢高涨势受限，裂解原料和裂解产品同步波动存在一定差异性，短期汽柴油裂解价差低位偏弱运行，但是新一轮零售上调窗口确认后，汽柴油批发价格或将再度跟随宽幅上涨，汽柴油裂解价差边际改善走强，炼油利润指标好转。

库存跌至一年低位低库存利好支撑汽柴油涨势

从库存方面分析看，近期国内主营单位汽柴油库存呈现持续下降趋势，汽柴油均跌至偏低水平。其中主营单位汽油库存处于近一年中的最低位，主营单位柴油库存在去年四季度底部回升后，受需求改善驱动当前处于去库存阶段，库存不断下降，目前接近一年中的偏低位水平。受到控油增化以及减油增化等双碳战略的影响，炼油产品结构调整以及优化升级持续推进，成品油需求同比增速不断下降，根据市场需求及时调整产品结构，汽柴油收率下降。同时汽柴油裂解价差偏低，炼油利润盈利欠佳，导致汽柴油产量增幅呈现趋稳放缓的态势，低库存对汽柴油市场带来利多支撑。

国际原油强势支撑仍需关注事态发展

国际原油方面，地缘局势反复发酵支撑近期国际原油价格上涨，在持续的紧张局势中，以伊双方均未出现妥协退让，但是尚未发生重大的紧张局势升级，目前该地区石油出口并未终端供应尚未短缺，不过后期供应中断风险仍然存在，但若事态全面升级，国际原油价格或将攀升至新高。近期地缘紧张局势继续主导油价，持续的大规模的紧张局势支撑国际原油价格接近80美元/桶附近，成本端对汽柴油市场带来利好支撑。

在原油高位波动支撑下，主营单位以及炼厂持挺价以及推涨心态，裂解多头预期浓厚，炼厂控量销售节奏带动下，终端补货情绪升温。国际高油价主要是依赖中东紧张局势的支撑，结合长期偏空的基本面，一旦紧张局势降温，国际油价恐难以维持当前高油价，此前还需关注主要能源设施的运行情况，事态平息不排除原油回归到此前原点。

供需基本面推演汽柴油走势有所分化

从供应端分析看，主营炼厂开工负荷企稳为主，部分炼厂仍处于检修期间内，主营炼厂资源供应趋稳为主，个别炼厂加工量缓慢提升对短期市场供应影响不足。地方炼厂无新开工计划，个别炼厂开工以及检修交织运行，整体开工负荷仍处于近一年半低位水平，汽柴油供应量持续偏低，炼厂累库存风险较小，对汽柴油市场带来支撑。

需求方面，汽油需求处于夏季旺季，高温以及临近暑期自驾出行逐步增多，支撑汽油消费稳中向好，加上新一轮零售价格上调幅度较大，加油站零售利润预计改善，提振终端加油站备货量或将增多。但由于新能源对汽油替代拖累汽油需求实质性增量仍然有限。柴油方面，年中电商促销，快递业务量增长促进物流仓储运输行业用油增加，但北方高温以及南方梅雨季节，一定程度限制户外基建类开工强度，终端行业对柴油需求表现不一，但是后期整体呈现逐步回落的趋势，终端或将按需小单采购为主。

中东局势或将再度升级，国际原油高位波动上涨，叠加库存持续低位运行以及裂解价差走低，市场推涨情绪继续升温。此外供应端增幅有限且部分地区控销，汽油需求向好，柴油刚需趋稳放缓缺乏支撑，汽油价格继续上涨的预期浓厚，柴油涨至到位价，低价区仍有上涨空间，但是逢高需求下滑搅局后，柴油上涨压力位较强，加上后期原油局势不稳定性，短期供需或将陷入僵局。下一轮成品油零售价格处于上调预期，为汽柴油批发价格预留一定的上涨空间。