今年5月28日，A股纳入MSCI权重由5%翻倍至10%时，当日北向资金大量涌入，多数MSCI成份股尾盘直线拉伸。今年8月27日，MSCI年内第二次扩容正式生效，当日A股三大股指表现强势，均涨超1%，A股部分大盘股也出现异动，此外，当日北向资金净流入逾112亿元，创出彼时年内最高净买入额。

此番第三次扩容，将会给A股带来怎样的直观影响，备受期待。

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约2800亿增量资金在路上

A股纳入MSCI权重进一步增加无疑将为A股带来更多的增量资金。由于此次首度纳入中盘股，业内普遍预计主动和被动资金合计最高可达400亿美元(2800亿人民币)，也系今年以来MSCI最大的一次扩容。

依据中信建投对MSCI跟踪资金静态测算，预计11月第三步纳入将带来增量资金2580亿，大盘股和中盘股带来的增量资金分别为1500亿与1080亿，主动和被动占比分别为80%和20%。国盛证券则预计，MSCI第三次扩容将带来约2200亿元增量资金，占全年MSCI引入外资的45%。

兴业证券的研究指出，从MSCI的纳入行为对A股的结构性影响情况来看，中盘股边际增量资金影响更为显著。从结构上看，11月MSCI纳入A股大盘股的比例从15%上升至20%，中盘股则一次性从0%提升至20%，相应中盘股获得的资金边际增量更大。

由于中盘股为主的大批股票的纳入，中金王汉锋等报告则预测更高，预计本次调整给A股带来的被动及主动增量资金规模约350亿到400亿美元（2450亿到2800亿人民币），较今年5月、8月两次纳入的资金流入规模高约50%-70%。

兴业证券认为，从进一步纳入后被动资金的行业分布上看，医药生物、电子、化工、计算机流入金额分别位居第一、第四、第五和第六，成长性行业的被动流入资金量在此次纳入过程中有明显的提升。

联讯证券表示，此次MSCI纳入范围扩大至中盘股，将带来大额资金流入，这对于短期市场情绪起到提振作用，从全部A股纳入权重来看，银行、非银、食品饮料、医药生物、电子等板块权重较大，此类板块将优先受益。中长期来看，外资流入将成为大趋势，A股投资者结构中外资占比将进一步提升，对市场风格的影响也将进一步增强。

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年内国际主要指数纳A不断

今年以来，除了MSCI纳A之外，国际主要指数纳入A股的步伐加快，已相继纳入富时罗素、标普道琼斯指数等国际指数。

今年6月24日，逾千只A股纳入全球第二大指数公司富时罗素在当日开盘后正式生效，A股纳入富时罗素第一步由此正式实施。而按照计划，A股纳入富时指数分三批次进行，分别在2019年6月、9月和2020年3月，进度为20%、40%、40%，三步实施完毕后，A股纳入比例将为可投资部分的25%，也即这三步实施后，A股纳入比例将分别为可投资部分的5%、15%、25%。

另外，在9月7日标普道琼斯纳A名单也出炉，该名单共有1099只A股股票入选，已于今年9月23日生效。

随着国际主要指数不断纳入A股，今年6月-10月北上资金已连续5个月呈现净买入。

招商证券在此前发布的研报中表示，在各大指数相继纳入A股或扩容的提振作用下，年内外资流入空间仍大，8-11月被动增量资金达千亿，属于相对确定的增量资金，对A股流动性具有积极作用。

苏宁金融研究院特约研究员何南野亦表示，从中长期看，国际主要指数纳入A股一方面是让国际投资者对A股有更深入的了解，在扩容被动增加增量资金的同时，吸引更多的主动型的增量资金加入到A股投资当中。另一方面，引入更多的国外投资者，市场可以更充分的评估公司价值，从而让优质的上市公司能够得到更好的估值，提高资本市场优胜劣汰和优化资源配置的作用。此外，国内投资者通过借鉴他们更成熟的投资理念，也能丰富和提升自己的投资方式和投资手段，有利于培养更为成熟的国内投资者体系。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受北京商报记者采访时表示，国际主要指数纳入A股的步伐加快，带动更多的外资持续放量流入，在国际市场的权重也将逐步加大，未来对于A股市场会带来积极变化，有利于A尽快与国际市场接轨。

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