5月15日，林明像往常一样打开永坤黄金的线上平台，点击“黄金提现”按钮。按照以往三年的操作，资金会在交易发生日后第三个工作日到账。然而到了5月20日，他的银行账户仍未收到款项。

与此同时，投资者婷婷也被业务员告知她在线下购买的永坤黄金可能无法提取。2025年初，她在永坤黄金购买并托管超130万元的黄金，一年后到期。工作人员承诺不论金价涨跌，会在一年后按照约定价格回购，折算后年化收益率为7%。

调查发现，浙江永坤黄金珠宝有限公司以“存金生息”“保本炒金”为噱头，吸引了大量投资者入局。在线下门店，永坤黄金和投资者签订黄金托管、回购合同，承诺5%～9%的年化收益率；在线上，永坤黄金通过线上商城推出28天及以上期限的“预定金条”产品，承诺“短期金价下跌可原价退款”，为投资者兜底。

然而，风险正在逐渐暴露。目前，永坤黄金在多地的黄金产品已无法兑现，投资者已向公安机关报案。杭州市公安局上城区分局经侦大队表示目前已针对永坤黄金事件立案。

过去多年里，永坤黄金利用高额收益回报吸引客户办理存金回购业务，年化收益率在5%～9%不等。投资者李斌提供的《黄金委托保管合同》显示，他在2025年初将约1420克黄金委托浙江永坤进行仓储保管，为期半年，对应黄金市值100万元。合同期满提取可不收取黄金保管费。同日，双方还签订了一份《黄金回购合同》，浙江永坤承诺将在半年后回购这些黄金现货产品，回购总价为103.25万元，实际年化收益率达到6.5%。

婷婷获得的收益更高，每年的收益率有9%。她从2024年开始在永坤黄金投资，期满时收益都会准时打入她的个人账户。永坤黄金建立了一套完整的客户分级收益体系，其中存金300万元以上的被列为黑金类客户，1个月、3个月、6个月、12个月的年化收益率分别为5.5%、6.5%、7%、9%。

值得注意的是，合同通过特殊条款将收益率与金价波动脱钩。若到约定日期，黄金当天价格高于约定回购价格，客户违约需补足黄金总价差额并向浙江永坤支付黄金总价值的5%作为违约金。反之，若金价低于约定回购价格，浙江永坤需补足黄金总价差额并向客户支付黄金总价值的5%作为违约金。一位黄金行业人士分析称，这意味着无论金价上涨或下跌，永坤黄金都能为投资者提供稳定的年化收益，具有资金池的特征。

除线下外，永坤黄金的线上商城通过“预定金条”产品设计了一种看似保本的短线黄金交易模式。这类“预定金条”产品需要28天至60天才能发货，表面上与其他销售产品无异。但实际上，预定期满假设金价上涨，客户可选择以最新金价“回购”提现。假设金价下跌，客户可以选择退回原款并获取相应积分。广州的林明在近段时间金价波动加大背景下，开始加仓。截至5月21日，他总共有价值16万元的黄金投入在永坤商城的线上产品中，但截至目前，他的黄金产品均无法正常兑付。

企查查信息显示，永坤黄金珠宝公司成立于2014年3月，法定代表人为汪国海。成立十余年间，永坤黄金吸引了大量投资者。在投资人维权群中，浙江、四川、安徽等多省市投资者被套金额高达数百、上千万元。据部分维权群不完全统计，累计未兑付金额或超3亿元。目前各地维权者正陆续向当地公安机关报案。

据调查，永坤黄金线下拓客主要依赖业务员推广及加盟商的分销体系。多位投资者表示，他们的黄金托管业务都是通过该公司业务员办理。此外，永坤黄金还采用分销模式，搭建了规模庞大的加盟商网络。客户一般先在加盟商处缴纳资金申购金条，永坤黄金再将黄金寄到加盟商店里。客户随后用金条跟浙江永坤签租赁合同、填写保单信息。永坤黄金审核后，在一个星期内给客户发送保单。到期后，客户由加盟商协助完成提现或续费等操作流程。

记者调查采访发现，永坤黄金的托管或预定模式背后存在诸多风险。首先，永坤黄金是珠宝首饰零售商，并没有经营黄金资产管理业务的资质。其次，永坤黄金的黄金托管情况、资金流向存在诸多疑点。永坤黄金对投资者宣称，托管的黄金被放置在银行金库内，并购买了保险。然而，多方联系后，这一说法的真实性有待证实。律师提示称，如用户资金未用于实际黄金交易，而是通过新用户本金支付旧用户本息，则可能形成资金池。此外，变相承诺刚性兑付，违背金融产品风险自担原则，涉嫌违规承诺保本保收益。