对冲基金创始人Jonah Cheng表示，英伟达是他职业生涯中最成功的一笔投资。然而，他已经卖出了手中最后一批英伟达股票，并对该芯片巨头的前景表达了质疑。Cheng旗下的Captain Global Fund专注于科技领域，去年实现了42%的回报率。该基金是过去十年间英伟达股价飞涨过程中的众多受益者之一。2016年创立基金时，英伟达是他最早买入的股票之一，之后也多次追加投资。

今年第一季度，Cheng卖出了所有英伟达股票，原因是对其GB200服务器机架交付延迟的担忧。他指出库存风险、盈利预期缺乏上调、自研芯片带来的竞争以及云计算公司支出放缓等问题，都是他选择回避该股票的原因。他表示非常喜欢英伟达，这支股票帮他赚了人生最多的钱，但当需要卖出的时候，他就必须卖，不能爱上某只股票。

过去五年，英伟达股价飙升逾1400%。尽管仍然受到分析师的广泛青睐，但现在也开始出现一些怀疑声音。Seaport Global Securities在4月30日罕见地给予该股“卖出”评级，理由是2026年AI预算可能放缓。因“做空美国房地产市场”而成名的Michael Burry今年早些时候也大量买入了英伟达的看跌期权，尽管那可能只是对冲操作。

不过，英伟达依旧是一只难以做空的股票。尽管在第一季度，英伟达受到中国DeepSeek人工智能技术进展的影响一度下跌，但目前股价已全面反弹。今年截至上周五收盘，累计上涨约6%。中美之间出现的缓和迹象也有助于缓解全球芯片制造商面临的一大难题。

Cheng曾是瑞银备受瞩目的芯片行业分析师，在转型为对冲基金经理后，他表示自己并未彻底转变为英伟达的长期看空者。如果公司上调盈利预期，他仍会重新买入英伟达股票，并补充称自己目前并未做空该股。

此外，Cheng还在2024年末卖出了自己持有的台积电股票。这家全球最大的代工芯片制造商被他抛售的原因包括地缘政治风险以及云服务提供商未来支出计划的不确定性。

目前，他更倾向于投资那些为科技巨头提供零部件的中小公司。他最看好的几只股票包括AI服务器制造商Celestica和Wiwynn Corp.，冷却产品制造商Asia Vital Components Co.，以及电缆制造商Credo Technology Group Holding Ltd.