按照运作管理方式分，债券可以分为被动债基和主动债基两大类。

被动债基

债券指数基金，以特定的债券指数（如1-3年农发债、7-10年国开债等）作为投资对象，通过“抄作业”的方式，以这只指数的全部或者部分成份券构建投资组合，目标是获取跟这只指数大致的收益率。

需要注意的是，债券指数基金跟股票指数基金有很大不同。

股票指数基金业绩跟所跟踪的指数表现相差不大，而由于债券指数基金大多采用的是分层抽样复制法，在这个过程中会加入基金经理的主动管理能力，所以即使是跟踪同一只指数，不同产品的业绩可能也会出现较为明显的差异。

关于债券指数基金，我们之前写过几篇科普文章，想要了解的话可以看看：

想要稳健理财，少不了要考虑债券指数基金

债券指数基金的这三个优势，你都知道吗？

如何挑选适合自己的债券指数基金？看完就能上手！

有只债券基金名字带有“7-10年国开债”，是说要持有7-10年吗？

主动债基

根据所投资的标的，主动债基又可以分为纯债基金、可转债基金和混合债基三大类。

纯债基金

纯债基金，一个“纯”字，大家就很清楚这类基金的特点了。

没错，就是只投资债券、银行存款等固定收益类资产，非常地纯正。

（某纯债基金投资范围↑）

其中，根据所投资的债券剩余期限长短，纯债基金可以进一步细分为短债和中长期纯债基金。

短债基金要求投资的债券资产剩余期限不超过三年，中长期纯债基金则没有明确的限制，既可以投资短期债券，也可以投资剩余期限超过三年的长期债券，可选项更多。

短债基金内部还有更细致的分类，包括超短债（投资债券剩余期限不超过270天）、短债（投资债券剩余期限不超过397天（含））、中短债（投资债券剩余期限不超过3年）。

关于纯债基金，我们之前也写过详细介绍文章，感兴趣的可点击查看：

短债基金跟中长期纯债基金有什么区别？

中长期纯债or短债基金，选哪个？

4问4答，带你熟悉短债基金

可转债基金

可转债基金，从名字上也很好理解，那就是主要投资可转债(含可分离交易可转债)的基金，具体比例是不低于非现金资产的80%，而且可以直接参与股票投资，在债券型基金中属于风险水平相对较高的。

（某可转债基金投资范围↑）

可能有小伙伴会问：“可转债？这又是个啥？”

可转债，即可转换债券，本质上也是一种债券。

这种债券跟普通债券的最大不同之处在于，在满足一定条件下，持有者可以根据自己的意愿把债券转换成股票。所以转债既有防御的债性，也有进攻的股性。

在熊市环境下，把转债转换成股票并不划算。投资者可以选择保留转债的债券身份，持有到期，拿回本金，获得票面利息。

一旦市场切换成上涨的牛市行情，如果投资者想要参与一波，就可以把转债的债券身份转换成股票身份，快速跟上行情。

综合来说，转债相当于是赋予了持有人一个自主权，让持有人能够完成从债权人到股东的身份转换。

当然，拥有这个权利，不是没有代价的。

一般来说，转债的票面利率会比较低，基本都低于2%。

所以很少人以持有到期拿票息为目的买入转债，绝大多数都是看中了转债的后期发展潜力，希望能博取行情。

纯债基金

“混合”两个字就很形象了，是指除了投资债券，还会掺和点别的，例如股票、权证等等，其中又分为一级债基和二级债基。

不过不同于其他债券基金可以从名字上能够直接判断所属的类型，例如纯债基金、可转债基金、债券指数基金在名称上都会带上对应的类型，一级债基和二级债基从基金名称上是没办法直接看出来的，市场上没有一只基金叫做“XX一级债券基金”或者“XX二级债券基金”。

那我们要怎么区分呢？

有些基金销售平台上会帮我们分好类进行展示，这样是比较方便的。

除此之外，我们也可以自己进行判断，方法也很简单，就是看基金的投资范围。

二级债基可以直接在二级市场（也就是交易所）买卖股票，例如会特意说明“本基金可投资于一级市场新股申购、持有可转债转股所得的股票，也可直接从二级市场上买入股票。”

（某二级债券基金投资范围↑）

一级债基则不直接参与股票或权证投资，而是通过可转债转股、所持有的股票进行配售来持有股票，以及通过投资分离交易可转债持有权证。

（某一级债券基金投资范围↑）

为了进一步降低波动，有些一级债基还会限定持有股票和权证等风险资产的持有时间，常见的是会限定在60个交易日或10个交易日内卖出。

通过投资范围和交易限制，相信大家也可以推断，二级债基的风险收益要比一级债基更高。

关于债券基金大家族的简单介绍就到这里，下一期我们会继续债基投资之旅，来了解债券基金的收益来源都有哪些，记得留意我们的更新哦~