王来春从富士康女工成长为执掌2500亿市值帝国的企业家，但她的公司立讯精密面临着“果链魔咒”，70.74%的营收依赖苹果。为了摆脱这种依赖，立讯精密斥巨资布局汽车产业链，然而汽车业务收入占比仅5.12%，远未形成支撑，反而导致资产负债率攀升至62.16%。

1988年，21岁的王来春加入深圳富士康工厂，开始在流水线上工作。她初中辍学，没有人会想到这个普通的潮汕女工会在37年后以1315亿身家位列《2025新财富500创富榜》第13位，成为潮汕女首富。她创立的立讯精密计划在香港上市，此前已在A股市场取得显著成绩。目前，立讯精密市值超过2500亿人民币，是苹果供应链中最重要的三家中国公司之一。

近年来，立讯精密发展迅速，2024年公司营收接近2700亿，增长了近16%；净利润达到133亿多，同比增长22%。尽管如此，对苹果的高度依赖仍是其最大隐忧。苹果贡献了立讯精密总收入的70%以上。为减少对苹果的依赖，王来春大力开拓新业务，尤其是汽车电子板块，但这带来了毛利率下滑和资产负债率飙升的新挑战。

王来春在富士康工作十年，最终晋升为课长，管理上千人。1999年，她与哥哥王来胜一起收购了香港立讯公司，并于2004年回到内地创立立讯精密。创业初期，立讯精密依靠承接富士康的外包订单生存。2007年到2009年，富士康的订单占到立讯精密总收入的50%。2010年立讯精密上市后，王来春身家达23亿，跻身中国富豪榜。随后，她通过关键并购，豪赌产业机遇，成功打入苹果供应链，成为苹果AirPods和iPhone整机制造商。

然而，深度绑定苹果也给立讯精密带来了巨大风险。2024年，苹果依然是立讯精密最大的客户，贡献了超过70%的收入。消费电子依旧是立讯精密的主要收入来源，占比超8成以上。同时，公司87.6%的收入来自海外市场，极易受到国际贸易环境变化的影响。

为了摆脱“苹果依赖症”，王来春将目光投向了汽车领域。2022年，立讯精密与奇瑞集团签署战略合作协议，从事新能源汽车ODM整车研发及制造。2024年，立讯精密还斥资41亿人民币收购了德国汽车线束巨头莱尼集团及其全资子公司。这些战略下，汽车互联产品的收入占比有所提升，但短期内无法替代苹果提供的巨大收入和利润流。

此外，立讯精密还陷入了股权代持纠纷和关联交易争议。2020年，吴政卫因涉及百亿金额的股权代持纠纷起诉王来春一方。2025年，立讯精密拟收购信濠光电全资子公司安徽信光100%股权引发质疑。安徽信光处于光伏行业产能过剩状态，且与立讯精密核心业务没有直接协同性，被质疑接盘逻辑难自洽。此次赴港上市如果成功，理论上立讯精密能获得更多国际资金，支持公司向新领域拓展，但核心挑战依然严峻。